A Oracle está se aproximando do exclusivo clube de trilhões de dólares. Atualmente, com uma capitalização de mercado de $790 bilhões, está apenas 26% distante de se juntar às grandes ligas—e, honestamente, o ímpeto está lá.

Aqui está o que está a chamar a atenção: o negócio de infraestrutura de nuvem de IA da Oracle está a funcionar a todo vapor. Estamos a falar de um crescimento de 55% ano após ano no seu último trimestre. Os mega-acordos com a Meta e a OpenAI estão a gerar lucros, e as suas parcerias multicloud com a AWS, Azure e Google Cloud estão a funcionar exatamente como planeado.

A ação em si está alta quase 70% no acumulado do ano—superando a maioria dos outros gigantes da IA em desempenho. A gestão é ousada o suficiente para projetar $166 bilhões em receita na nuvem até o ano fiscal de 2030, o que seria um ridículo 75% de CAGR ao longo de cinco anos.

Mas aqui está a realidade: o rácio P/E futuro da Oracle está a 42x—mais alto do que qualquer outra ação de IA de um trilhão de dólares, exceto a Tesla. Portanto, a avaliação basicamente está a precificar a perfeição. Se a demanda por infraestrutura de IA abrandar, ou se tivermos um pequeno percalço econômico, esta ação pode ser absolutamente destruída. E se não conseguirem entregar um crescimento que corresponda a esse prémio? O caminho para $1 trilhão torna-se muito mais longo.

TL;DR: A Oracle tem o vento favorável da IA, os negócios e o posicionamento. Se realmente dará o salto de um trilhão de dólares depende da execução se manter enquanto as avaliações continuam tão elevadas.