Ford Q3 supera expectativas, mas reduz previsão para o ano devido ao impacto da Cadeia de fornecimento.

A Ford acabou de divulgar os lucros do Q3 e é uma mistura de resultados. O fabricante de automóveis superou as estimativas com EPS (45 cêntimos contra 38 cêntimos esperados) e receita ($50,5B, um aumento de 9,3% em relação ao ano anterior), mas há um senão— a administração reduziu a previsão de EBIT para o ano completo para $6-6,5B, em comparação com a faixa anterior de $6,5-7,5B.

Por que a desvalorização?

O incêndio na fábrica da Novelis é o culpado. A Ford está a sofrer com a escassez de alumínio, que é crítico para a produção de veículos elétricos. Este efeito em cascata forçou-os a cortar a previsão de fluxo de caixa livre de $3.5-4.5B para apenas $2-3B—um corte brutal de mais de 40% em comparação com os $6.7B de 2024.

A Divisão do Segmento

Ford Blue (o legado do negócio ICE) ainda é a vaca leiteira:

• 733K unidades vendidas (+2% YoY), superando as expectativas
• $28B receita com $1.54B margem EBIT de 5.5%
• Basicamente mantendo a empresa à tona

Ford Model e (O segmento EV ) está a sangrar:

• 50K unidades (-12% de desvio em relação às expectativas)
• $1.8B receita mas -$1.4B perda operacional
• A transição para veículos elétricos é cara, e isso é evidente

Ford Pro ( veículos comerciais ) mantendo-se estável:

• 373K unidades, 11.4% margem EBIT
• Ainda o segmento mais saudável, mas perdeu ligeiramente as metas de volume.

Como se Compara?

Os EPS do Q3 da Tesla (50 cêntimos) superaram ligeiramente os da Ford, mas o crescimento da receita da Tesla (+12% YoY) está a superar Detroit. A GM também registou lucros sólidos no Q3 ($2.80 vs $2.28 consenso), sugerindo que os fabricantes de automóveis tradicionais estão a lutar para acompanhar a pressão sobre as margens.

A Verdadeira História

O problema da Ford não é a demanda - é a fragilidade da cadeia de suprimentos e o brutal custo da transição para veículos elétricos. Com $26,8B em caixa, mas apenas $2-3B de fluxo de caixa livre esperado, a empresa tem margem de manobra, mas precisa corrigir rapidamente as perdas do Modelo e. A situação da Novelis expôs quão vulnerável a cadeia de suprimentos da indústria automotiva continua.