Análise das declarações do presidente da SEC sobre “todos os ativos dos EUA totalmente em blockchain dentro de 2 anos”: uma grande exportação global de ativos sob a aparência de uma revolução de eficiência

A tokenização total de ativos nos EUA consiste em expandir-se além das “stablecoins” de tipo monetário para abranger todas as classes de ativos, o que equivale a construir um “oleoduto digital” que liga diretamente o superavit de capital dos EUA à classe média e aos investidores de retalho de todo o mundo.

Autor do artigo, fonte: Nathan diz RWA

No dia 8 de dezembro, segundo a Forbes, Paul Atkins, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA ((SEC)), afirmou numa entrevista em direto à Fox News que espera que todo o mercado financeiro dos EUA adote a tecnologia blockchain, que suporta o Bitcoin e as criptomoedas, nos próximos dois anos. Atkins declarou: “O mundo vai ser assim, talvez nem sejam precisos 10 anos, talvez em apenas dois anos. O próximo passo virá com os ativos digitais, a digitalização dos mercados e a tokenização, o que trará enormes benefícios em transparência e gestão de risco.”

Recuperei o vídeo original da entrevista e li todo o conteúdo cuidadosamente, resumindo os pontos principais:

1️⃣ Tokenização é o próximo estágio de desenvolvimento do mercado financeiro dos EUA

Atkins afirmou que o mercado de capitais norte-americano está a entrar numa nova era de ativos digitais e digitalização de mercados, sendo a tokenização e a liquidação on-chain componentes-chave e a direção da modernização do mercado tradicional.

2️⃣ Liquidação on-chain pode aumentar significativamente a eficiência

Ele referiu:

Atualmente, há um desfasamento temporal entre negociação e liquidação (T+1 / T+2)

A blockchain permite liquidação em tempo real

Ajuda a reduzir o risco da contraparte e aumenta a transparência de mercado

3️⃣ “Tokenização total” chegará mais rápido do que a maioria espera—talvez apenas alguns anos

Expressou uma opinião explosiva: a transição dos mercados de capitais para a tokenização pode ser “mais rápida do que todos imaginam”, talvez em apenas alguns anos (a couple of years). Vários meios de comunicação interpretaram isto como: nos próximos 2 anos, espera-se que o mercado financeiro dos EUA seja totalmente tokenizado.

4️⃣ Project Crypto prepara o caminho para a atualização do quadro regulatório

Atkins integra a tokenização na estratégia global da SEC:

Clarificação da classificação regulatória dos ativos digitais (token taxonomy)

Otimização da adaptação das leis de valores mobiliários

Construção de infraestruturas de mercado mais eficientes e verificáveis

5️⃣ Os EUA querem manter a liderança na competição da fintech

Ele mencionou:

Os EUA não podem permitir que a inovação migre para outras jurisdições

A tokenização amiga do cumprimento regulatório atrairá capital, emissores e empresas globais

No entanto, se analisarmos este grande plano sob a lupa da mudança do panorama monetário global, do modelo económico de dívida dos EUA e da competição geofinanceira, descobriremos intenções estratégicas ainda mais profundas e urgentes por trás dele:

Trata-se de um projeto sistémico destinado, na era digital, a remodelar e consolidar a hegemonia global do dólar, prolongando assim o modelo económico americano.

I. O “bote salva-vidas digital” da globalização do dólar: de moeda de liquidação comercial a veículo digital de valor

Os pilares do sistema tradicional do dólar estão a enfraquecer. Segundo dados do Fundo Monetário Internacional (FMI), a quota do dólar nas reservas oficiais globais caiu de mais de 70% no início do século para cerca de 58% no quarto trimestre de 2023. Embora continue a ser a moeda dominante, a tendência de descida é clara, refletindo o efeito cumulativo dos esforços de desdolarização global e o surgimento de um sistema monetário multipolar.

Ao mesmo tempo, um sistema de dólar digital, liderado pelo setor privado e baseado em blockchain, está a avançar rapidamente. De acordo com dados do CoinMarketCap e outras fontes, as stablecoins em dólar, representadas pela USDT (Tether) e USDC, já ultrapassam os 150 mil milhões de dólares de capitalização, representando mais de 99% do mercado de stablecoins. As tentativas de stablecoins noutras moedas soberanas como o euro ou o iene quase desapareceram.

Insight central 1: O sucesso das stablecoins consiste, essencialmente, em estabelecer uma “autoestrada do dólar digital”, global e disponível 24/7, fora do sistema bancário tradicional e da rede Swift. Isto permite que o dólar penetre de forma mais eficiente e inclusiva nos capilares do comércio global, remessas e economia digital. Quando a quota do “dólar oficial” no cabaz do FMI está a diminuir lentamente, a quota do “dólar on-chain” está a crescer exponencialmente. A tokenização total de ativos significa “montar” todos os ativos denominados em dólares—ações americanas, obrigações do Tesouro, imobiliário—nesta autoestrada. O objetivo fundamental é atualizar a função global do dólar, de moeda comercial, para “reserva digital de valor e alvo de investimento” inabalável, invertendo assim a tendência de declínio nos domínios tradicionais.

II. A “via digital” da dívida americana: das reservas nacionais à detenção global por particulares

O funcionamento da economia americana baseia-se no ciclo “défice comercial exporta dólares, superavit de capital regressa para comprar dívida americana”. Contudo, este ciclo depende da procura incessante global por dívida americana. Atualmente, os principais bancos centrais e fundos soberanos são cada vez mais cautelosos em aumentar as suas posições em dívida americana, deixando vaga a posição de “grande comprador”.

É neste contexto que emissores de stablecoins como a Tether se destacam. Como entidades obrigadas a manter reservas integrais, alocam a esmagadora maioria dos fundos em títulos do Tesouro americano de curto prazo. Segundo os relatórios de auditoria, no final de 2023 a Tether já detinha mais de 80 mil milhões de dólares em dívida americana. Se fosse considerada uma economia soberana, a Tether seria já o 22º maior detentor mundial de dívida americana, à frente de muitos países.

Insight central 2: As stablecoins não são apenas dólares digitais, são também o canal de distribuição “retalhista” e “global” da dívida americana. Cada pessoa ou comerciante na Argentina, Nigéria ou Sudeste Asiático que detém USDT está, indiretamente, a financiar a dívida dos EUA. A tokenização total de ativos expande este modelo além da stablecoin de tipo monetário para todas as classes de ativos. No futuro, um investidor de retalho vietnamita poderá, através da blockchain, comprar e negociar diretamente ações fragmentadas (fractionalized) da Apple, quotas de ETFs de dívida americana ou direitos de rendimento imobiliário comercial. Isto equivale a construir um “oleoduto digital” direto do superavit de capital dos EUA à classe média e aos investidores de retalho globais, alargando significativamente a base de compradores de dívida e ativos denominados em dólares e fornecendo uma nova, constante e abundante fonte de financiamento para o défice fiscal e a economia de dívida dos EUA.

III. A “colheita” digital suprema: a autoestrada do superavit de capital

O fundamento dos EUA reside na sua capacidade, através do sistema financeiro e jurídico, de transformar a poupança global em investimento na sua dívida e ativos, mantendo assim baixas taxas de juro, elevado consumo e uma liderança em investimento tecnológico.

Insight central 3: A tokenização total dos ativos americanos é a digitalização suprema e a revolução da eficiência deste processo de “colheita”.

Redução das barreiras globais ao investimento: a tokenização permite a fragmentação de ativos americanos de alto valor, permitindo que investidores de qualquer parte do mundo participem a custos muito baixos, expandindo enormemente o universo de potenciais compradores.

Aumento da velocidade e transparência do fluxo de capital: liquidação instantânea 24/7 significa que o capital global pode entrar e sair dos ativos americanos com uma rapidez e flexibilidade sem precedentes, respondendo à política da Fed ou a oportunidades de mercado, reforçando o prémio de liquidez dos ativos em dólares.

Reforço do efeito de bloqueio de rede: uma vez que os investidores globais se habituem a negociar e custodiar ativos no mercado financeiro on-chain dos EUA, eficiente e regulado, cria-se uma forte dependência de percurso e aderência ecológica. Todos os padrões, regras e tecnologias do sistema financeiro serão construídos em torno dos EUA, formando o “Bretton Woods 2.0” da era digital.

Conclusão: Uma revolução silenciosa na ordem financeira

Assim, as declarações de Paul Atkins estão longe de ser uma simples previsão tecnológica. São um manifesto estratégico que revela a consciência e a resposta agressiva da elite financeira americana perante a pressão interna da dívida e a competição monetária externa.