$BOB Este fenómeno é realmente desconcertante.

Analisando os dados das posições em aberto nos contratos, o volume de capital do lado longo é mais do que o dobro do lado curto, e a relação entre grandes investidores longos e curtos também está claramente inclinada para o lado longo. Pela lógica, com uma vantagem nas posições longas, a taxa de financiamento deveria ser positiva — os longos a pagarem aos curtos.

Mas, na realidade, a taxa de financiamento está em terreno negativo.

O que isto significa? Os curtos não só têm de aguentar as perdas não realizadas causadas pela subida do preço do ativo, como ainda têm de pagar aos longos devido à taxa de financiamento. O mais estranho é que o volume de capital dos curtos é bem inferior ao dos longos.

Esta lógica não bate certo. Será que existe alguma regra especial no mecanismo de cálculo das taxas pela exchange? Ou será que há alguma interação entre o mercado spot e o mercado de contratos que eu não reparei?

Alguém entendido pode explicar o princípio por trás disto?