A HyENA acabou de lançar algo inovador na Hyperliquid — mercados que realmente pagam rendimento sobre o teu colateral de margem. Estamos a falar de até 12% APY, e ainda acumulas pontos Based e Ethena só por participares.

A estrutura de taxas também é bastante agressiva. Novas posições recebem 100% de reembolso das taxas, o que cobre tudo, incluindo custos de migração caso estejas a transferir fundos de plataformas centralizadas. Basicamente, elimina a fricção na mudança.

O que torna este modelo interessante é a inversão do modelo tradicional de margem. Em vez do teu colateral ficar parado, está a trabalhar por ti enquanto suporta as tuas posições. O rendimento provém de receitas geradas pelo protocolo, não de um esquema insustentável de emissão de tokens.

De momento, o acesso é restrito por um sistema de convites, mas há códigos a circular. Para traders já experientes em perps e que procuram otimizar a eficiência do capital, isto pode mudar a forma como pensas em estacionar colateral. O programa de pontos acrescenta outra camada para quem está a construir posições nos ecossistemas Ethena e Based.

Ainda é cedo, mas vale a pena acompanhar como a liquidez se desenvolve e se o APY se mantém à medida que entra mais capital.