A reunião da Fed de dezembro está a aproximar-se rapidamente—qual é a jogada?

Praticamente toda a gente aposta num corte de 25 pontos base. Os mercados de previsão apontam para uma probabilidade de 95%, e praticamente todos os grandes bancos esperam o mesmo movimento. Mas aqui está o twist: estão a chamar-lhe um “corte hawkish”. Ou seja, as taxas descem, sim, mas a mensagem mantém-se restritiva.

O gráfico de pontos? Mal se mexeu em relação à versão de setembro. Tradução: os decisores não estão com pressa de aliviar agressivamente apesar do corte. Estão a tentar equilibrar—afrouxar só o suficiente sem sinalizar uma mudança completamente dovish.

Para os ativos de risco, este cenário importa. Um corte normalmente anima o sentimento, mas uma comunicação hawkish pode limitar a subida. Fica atento à conferência de imprensa—o tom de Powell pode ser mais importante do que a própria decisão sobre as taxas.