Já ouviste falar? Desta vez, a Reserva Federal dos EUA vai mesmo avançar a sério.

Os rumores sobre o corte das taxas de juro têm circulado intensamente no mercado, mas desta vez não é só alarme falso — os dados mostram que a probabilidade de um corte de 25 pontos base em dezembro já atingiu 89,2%, basicamente será apenas uma formalidade. E o mais surpreendente ainda está para vir: até janeiro do próximo ano, a possibilidade de pelo menos um corte nas taxas pela Fed é praticamente certa, havendo até uma probabilidade de um quarto de que haja dois cortes consecutivos, totalizando um corte de 50 pontos base.

**A verdadeira razão por trás desta onda de cortes nas taxas?**

Não te deixes enganar pelo discurso oficial. À superfície, dizem que é por causa do enfraquecimento dos dados de emprego, mas a razão mais profunda é que o sistema financeiro está a enfrentar uma "escassez de liquidez". Vários altos responsáveis da Fed têm dado sinais frequentes recentemente, especialmente Hassett, o candidato dovish que Trump poderá nomear. Se ele assumir o lugar de Powell, o ritmo de cortes pode ser ainda mais agressivo do que o mercado espera.

**Mas o corte das taxas é só o aperitivo, o prato principal é um programa de compra de activos de biliões**

O verdadeiro destaque é que a Fed está prestes a reiniciar a expansão do seu balanço — em bom português, imprimir dinheiro para comprar dívida. Porque é que tem mesmo de o fazer? Porque neste momento, o défice de reservas do sistema bancário já ascende a 200 a 300 mil milhões de dólares, muito abaixo da linha de segurança. O apoio de liquidez do Tesouro não chega, só resta à Fed entrar em cena e injectar liquidez directamente.

O calendário já está praticamente definido:
- **Dezembro de 2025**: parar primeiro a redução do balanço, para tranquilizar o mercado
- **Janeiro a Março de 2026**: iniciar oficialmente compras líquidas de dívida pública dos EUA, com um volume inicial estimado entre 50 a 100 mil milhões de dólares por mês

Claro, dentro da Fed nem todos estão de acordo. A presidente da Fed de Cleveland já avisou publicamente que o excesso de afrouxamento pode criar riscos financeiros. O próprio Powell ainda está cauteloso em relação a acções em dezembro; os debates internos são bastante intensos.

**O mercado já começou a festa antes do tempo**

As políticas ainda não foram implementadas, mas os activos já estão em euforia:
- Os três principais índices das bolsas americanas a subir em conjunto
- O preço do ouro a disparar devido às expectativas de políticas expansionistas
- O dólar a enfraquecer, taxas de juro de longo prazo a descer, e o mercado obrigacionista já entrou em "modo de corte de taxas"

Para o mercado cripto, isto é um autêntico impulso natural. A experiência histórica mostra que sempre que a Fed injecta liquidez em grande escala, moedas como Bitcoin e Ethereum registam fortes subidas. Especialmente agora, com sinais de grandes investidores a acumularem ETH e notícias dos EUA a considerarem o BTC como reserva estratégica, o sentimento no mercado cripto está a preparar-se para uma nova onda de valorização.

Só uma nota de cautela: embora o benefício do virar de política seja claro, o timing é fundamental. Se as divisões internas na Fed aumentarem ou se houver imprevistos na nomeação de Hassett, pode haver alguma volatilidade a curto prazo. Mas numa perspectiva geral, o regresso da liquidez é praticamente garantido — resta saber como cada um vai posicionar-se daqui para a frente.