O sentimento do mercado registou uma mudança subtil nas últimas 24 horas.

A probabilidade de um corte nas taxas de juro pela Fed em dezembro disparou para 93%, depois de uma situação de incerteza na semana passada. Este não é um palpite ousado de um qualquer analista, mas sim um número resultante das apostas de dinheiro real no mercado de futuros de taxas de juro da CME. Nas mesas de operações de Wall Street, as ordens de ajustamento de posições estão a ser emitidas em massa.

Olhando para a cadeia de dados: o crescimento homólogo do IPC recuou durante três meses consecutivos, a criação de novos postos de trabalho não agrícolas ficou aquém das expectativas e a taxa de incumprimento do crédito ao consumo está a aumentar. A narrativa hawkish da Fed está a ser corrigida pela realidade em sentido inverso. Quando a caixa de ferramentas da política monetária muda de restritiva para expansionista, o ponto de ancoragem da valorização dos ativos globais também se desloca — esta viragem costuma ser mais digna de atenção do que os indicadores técnicos.

Uma vez que a liquidez volte a inundar o mercado, para onde irá o dinheiro primeiro? Os ativos tradicionais de refúgio, como o ouro, poderão reagir em primeiro lugar, o mercado acionista pode apresentar uma divisão estrutural e o mercado das criptomoedas — especialmente ativos como ETH e ZEC, que têm uma narrativa tecnológica — tem historicamente demonstrado maior resiliência durante ciclos de cortes de juros.

Claro que, oportunidade e risco são irmãos gémeos. O investidor comum não deve pensar se deve "apostar tudo", mas sim "como alocar as posições". A atratividade dos produtos de rendimento fixo irá diminuir, mas perseguir cegamente ativos de alta volatilidade é igualmente perigoso.

Qual é a tua opinião sobre esta potencial vaga de liquidez? Vais optar por manter-te em moeda e esperar, ou preferes posicionar-te antecipadamente em determinados setores?