Na próxima quarta-feira, a Fed vai cortar as taxas de juro em 25 pontos base? A probabilidade dada pelo mercado é de 87%. Ao mesmo tempo, o vento dos aumentos das taxas de juro no Japão está a ficar mais apertado.

Uma carregou no acelerador e a outra começou a travar – onde é que estas duas forças vão puxar as A-shares?

Vamos falar sobre o corte das taxas de juro do Fed. Isto é uma boa notícia para as ações dos EUA, e uma grande subida é quase certa. Quando o mercado acionista dos EUA descolar, é muito provável que os mercados europeu e da Ásia-Pacífico sigam o exemplo. Ações de Hong Kong? A-shares? A possibilidade de acompanhar a ascensão é bastante elevada.

Mas e se o Japão realmente aumentar as taxas de juro? Essa é outra história. Nos últimos anos, a taxa de juro do iene esteve próxima de zero ou até negativa, e investidores globais pediram empréstimos frenéticos ao iene para comprar ações e obrigações dos EUA – este é um dos motores importantes que sustentam a longa ascensão dos ativos americanos.

E agora? O aumento das taxas de juro no Japão vai reduzir a diferença entre o Japão e os Estados Unidos, e o corte das taxas de juro do Fed vai deprimir os rendimentos das obrigações americanas. Os investidores acertam as suas contas: Ok, despachem-se e vendam as ações e obrigações dos EUA, paguem o empréstimo do iene e não esperem que os juros voltem a subir. As ações tecnológicas são especialmente perigosas, e a pressão de venda será intensa.

Portanto, a situação é: cortes nas taxas de juro são um grande benefício para o mercado bolsista global, aumentos das taxas de juro são um pequeno problema para as ações dos EUA e um grande trovão para as ações japonesas. No ciclo de subida das taxas de juro, a probabilidade de o mercado bolsista descer é muito maior do que a subida, e o risco de as ações japonesas caírem miseravelmente não é pequeno.

E quanto às A-shares? O corte das taxas de juro do Fed impulsionou as ações dos EUA para cima, o que é realmente positivo. Enquanto o mercado acionista dos EUA continuar a subir, o mercado em alta das ações A pode durar muito tempo. Quanto ao colapso do mercado bolsista japonês, não irá colapsar? Para ser honesto, o impacto em nós é limitado, por isso não se preocupe demasiado.

Mais importante ainda, o Fed começou a cortar as taxas de juro, e é muito provável que façamos um seguimento em janeiro do próximo ano. O que significa o corte da taxa de juro para as A-shares? A liquidez está solta, o capital está a melhorar e o mercado em alta lento provavelmente continuará a ser interpretado. 5000 pontos? Não é um sonho.

Até à próxima semana, desejo que todos os cargos que tens nas mãos possam comer carne!