O Bitcoin está preso por volta dos 92.000, e todo o mercado parece ter carregado no botão de pausa – a reunião da Fed desta semana determina basicamente para onde esta vaga de mercado irá no final do ano.

Taxas de juro? É uma certeza. A chave é o que dizer depois da queda.

O discurso de Powell desta vez pode preencher o truque de "deitar água fria nos cortes nas taxas de juro", dizer relaxamento e depois virar a cabeça para enfatizar a necessidade de "manter a contenção". Mas não se limitem a olhar para ele — o que realmente vale a pena prestar atenção são os sinais enviados por responsáveis pacifistas como Hassett, cujas atitudes provavelmente irão moldar o tom das políticas no próximo ano.

Há outro ponto que é facilmente esquecido: o plano de compra de obrigações será reiniciado? Se isto acontecer, a válvula de mobilidade terá de ser aberta novamente.

**Existem duas possibilidades:**

Se o mercado olhar apenas para o discurso cauteloso de Powell, o dólar provavelmente irá fortalecer-se, e os ativos de risco estarão sob pressão – incluindo o círculo cambial. Mas se os traders começarem a apostar no caminho de flexibilização da Hassett, o apetite pelo risco poderá inverter-se diretamente.

Agora não é altura para ficar parado à espera de respostas. A smart money já está a preparar dois planos: ver como confirmar sinais de liquidez, observar a reação real do mercado após a notícia chegar e ajustar a alocação de posições de acordo com o ritmo de política.

De lado durante tanto tempo, seja para ganhar força ou para preparar uma tempestade. O resultado desta reunião é a chave para abrir o mercado de seguimento. O mercado está sempre a negociar expectativas, mas o verdadeiro alfa é compreender um passo à frente dos outros.