O mercado não está preocupado com a decisão de taxa de hoje—é o roteiro para 2026 que tem todos em suspense. Os mercados de previsão estão precificando uma probabilidade de 97% de uma redução de 25 pontos base nesta sessão, praticamente um negócio fechado. Mas aqui está o detalhe: em setembro, o dot plot do Fed sugeriu apenas mais uma redução para o próximo ano, com as taxas estabilizando em torno de 3,4% até o final do ano. Agora, os traders estão se preparando para uma orientação que pode variar entre neutra ou até mesmo se tornar restritiva. O verdadeiro gatilho de volatilidade? Não o que acontece hoje, mas o que o Fed sinaliza sobre onde as taxas estarão daqui a doze meses. Essa é a variável que os ativos de risco realmente estão precificando neste momento.