A Federal Reserve acaba de divulgar algumas notícias interessantes sobre a sua estratégia de gestão de reservas. A partir de 12 de dezembro, eles vão iniciar compras de letras do Tesouro – e estamos a falar de volumes consideráveis.

Só na primeira operação? Cerca de $40 bilhões em letras do Tesouro.

Esta não é a sua típica situação de QE, mas certamente vale a pena ficar atento. Quando o Fed começa a movimentar este tipo de capital para dívidas governamentais de curto prazo, geralmente indica algo sobre a sua abordagem de gestão de liquidez.

Para quem acompanha as condições macroeconômicas, isso pode alterar o panorama de financiamento. Mais compras pelo Fed normalmente significam uma oferta mais restrita de letras no mercado, o que pode refletir nas taxas e, eventualmente, afetar a precificação de ativos de risco – sim, incluindo cripto.

O timing também é notável. Dezembro costuma trazer crises de liquidez de fim de ano, e o Fed parece estar à frente de potenciais pontos de stress. Movimento inteligente ou procedimento padrão? Provavelmente ambos.

De qualquer forma, $40B é $40B. É dinheiro real entrando na ponta mais curta da curva, e será interessante ver como os mercados digerem isso nas próximas semanas.