O mais recente gráfico de pontos do Federal Reserve foi divulgado, revelando sinais um pouco subtis — as opiniões dos responsáveis políticos sobre a trajetória das taxas de juro em 2026 estão claramente mais divergentes.

As previsões medianas mostram: uma redução em 2026, outra em 2027, e nenhuma alteração em 2028. Mas, ao analisar a distribuição das votações, o cenário torna-se bem mais complexo:

Do lado hawkish, há 3 pessoas que acham que deve haver um aumento de taxa no próximo ano (uma pessoa a mais do que em setembro); 4 pessoas defendem manter as taxas atuais (contra 6 em setembro).

E do lado dovish? 4 votos apoiam uma redução de 1 ponto percentual, 4 votos apoiam uma redução de 2 pontos, e outras 2 pessoas acreditam que a redução deve ser de 3 pontos. A mais radical é aquela que propõe uma redução de 6 vezes — essa voz ainda não existia em setembro. Quanto à redução de 4 vezes, caiu de 2 para 1.

Por trás dessas divergências, na verdade, há uma luta entre múltiplos fatores, como dados econômicos, expectativas de inflação, mercado de trabalho, entre outros. Para o mercado de criptomoedas, as mudanças marginais na expectativa de redução de taxas costumam ser mais relevantes do que o número absoluto — afinal, a liquidez afeta diretamente a precificação de ativos de risco.