Acabei de assistir à conferência de imprensa do Federal Reserve, e desta vez não foi pouca coisa — redução de 25 pontos base na taxa de juros, juntamente com um plano de compra de títulos do governo de 400 bilhões de dólares. Em resumo, foi uma liberação de liquidez.

O resultado da votação foi 9 a 3 a favor da redução de juros, uma divergência que por si só merece reflexão. Ainda mais importante, a declaração de política removeu a frase "baixa taxa de desemprego", indicando que o Federal Reserve começou a se preocupar com o desaquecimento da economia. O gráfico de pontos mostra que as reduções podem continuar até 2026, o que não é uma ação pontual, mas uma mudança cíclica.

A lógica do mercado é bastante direta: redução de juros significa custos de empréstimo mais baixos, mais liquidez procurando saída. Após a compressão dos rendimentos de ativos tradicionais considerados refúgio seguro, os ativos criptográficos de alta volatilidade e alto retorno naturalmente se tornam uma opção de alocação. Criptomoedas principais como Bitcoin e Ethereum, em um ambiente de liquidez ampla, historicamente apresentam bom desempenho.

Relembrando o ciclo de flexibilização de 2020, o BTC subiu de pouco mais de 3 mil dólares para quase 69 mil. Claro, o passado não se repete exatamente, mas ambientes macroeconômicos semelhantes certamente tendem a gerar fluxos de capital semelhantes. A questão agora não é se os preços vão subir, mas quão grande pode ser o espaço de valorização impulsionado por esse fluxo.

À medida que as expectativas de inflação aumentam, a narrativa de combate à inflação será reativada. A sensibilidade do mercado de criptomoedas à política monetária sempre foi alta, e o sinal de mudança do Federal Reserve já está bastante claro. Nos próximos trimestres, podemos estar vendo uma janela para observar o movimento de capitais.