A última decisão do Fed está a enviar sinais mistos que os mercados precisam de digerir cuidadosamente. Embora tenham avançado com um corte de 25 pontos base na taxa, o debate interno esteve longe de ser unânime—estamos a ver dissidências formais de ambos os lados do espectro de política, além de vários membros a expressar o que os insiders chamam de "dissidências suaves". Isso não é exatamente uma frente unificada.

O que realmente está a chamar atenção é a mudança na orientação futura. O comité está a travar o ritmo em relação a cortes adicionais por agora, embora ninguém esteja a ser claro sobre quanto tempo esta pausa poderá durar. O presidente Powell ofereceu uma declaração definitiva: aumentos de taxa estão completamente fora de questão no futuro próximo. Isso deve fornecer alguma certeza básica para os ativos de risco, mesmo que o caminho à frente continue nebuloso.