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昨晚 esta peça, o ritmo foi realmente preciso — a conferência de imprensa do Powell ainda não tinha acabado, e do lado do Trump já começaram a disparar.

Primeiro, sobre a conferência do Powell, o núcleo são três frases simples:
✓ A economia não aqueceu demasiado: a sua frase foi algo como "Neste estado económico, ainda não estamos a ver salários a subir loucamente"
✓ Reduziu, mas não conte com uma próxima vez: o mercado imediatamente o rotulou como "aggresivamente dovish na redução de juros"
✓ Inflação e emprego? Ambos complicados: basicamente admitindo que os dois lados estão a puxar para direções opostas

E assim que terminou a sua fala, o Trump foi direto ao ataque: "Só isso de redução? Devia ser o dobro!"

Já é a terceira vez recentemente. Está claro que querem manter a pressão ao máximo.

Por outro lado, o mercado tem mostrado bastante calma:
• O dólar primeiro subiu um pouco, depois começou a oscilar
• As ações americanas caíram e recuperaram, indicando que já aceitaram o sinal de "não tão dovish"
• No mercado de criptomoedas, a volatilidade não foi grande, a maioria ainda está a observar

Por que o Powell está tão conservador? Provavelmente porque as opiniões internas não estão unificadas. E os discursos frequentes do Trump podem influenciar diretamente a troca de liderança no próximo ano — todos sabem que ele vai escolher um presidente mais obediente.

No futuro, talvez seja preciso mudar a abordagem ao analisar o mercado. Não basta apenas olhar para os dados; discursos políticos também passam a ser variáveis reais. O Congresso e o Fed precisam ser observados de ambos os lados.

Algumas perguntas interessantes:

1. Com Trump pressionando assim, quanta independência o Fed ainda tem?
2. Como Powell, ao dizer que a economia não está superaquecida, está preparando o terreno para mais cortes de juros no próximo ano?
3. Com o peso dos fatores políticos aumentando, o quadro de análise tradicional ainda é suficiente?

Este confronto à distância provavelmente é só um aperitivo. Como vocês veem isso?