O Mundo Além do SWIFT (Parte 2) O Livro-razão Subterrâneo de Moscovo: Garantex, Cryptex e Shadow Settle...

Após três anos de isolamento do SWIFT, a “máquina financeira sombra” da Rússia—centrada na Garantex—continua a canalizar liquidez de stablecoins em rublos apesar das sanções, mesclando economia cinzenta com negociações de criptomoedas.

Cryptex e PM2BTC atuam como plataformas de entrada sem KYC para fundos ilícitos, oferecendo caminhos descentralizados de evasão e lavagem de dinheiro que alimentam canais de liquidação maiores.

Exved e o sistema on-chain de rublos A7/A7A5 representam uma inovação em liquidação B2B ligada ao Estado, visando recriar pagamentos transfronteiriços fora das vias financeiras tradicionais.

A Rússia constrói uma rede de “finanças sombra” em camadas usando Garantex, Cryptex, Exved e rublos on-chain para contornar o SWIFT e sustentar o comércio transfronteiriço.

Nota do Tradutor: Este artigo faz parte da série “Além do SWIFT”. A parte anterior pode ser encontrada em: O Mundo Além do SWIFT: Rússia e Economia Underground de Criptomoedas. A seguir está o conteúdo principal:

Três anos após o Ocidente cortar a ligação da Rússia ao SWIFT, o Kremlin não sufocou financeiramente. Em vez disso, uma enorme “máquina financeira sombra” opera dentro do Moscow Federation Tower.

Esta máquina não depende mais do JPMorgan e não teme ordens de congelamento em dólares americanos. Segundo documentos do Tesouro dos EUA, relatórios de análise de blockchain e dados de investigação do ICIJ, esta máquina é composta aproximadamente por três camadas interligadas:

Garantex (Centro Negro de Mercado), Cryptex (Backup Secreto), e Exved / Sistema A7 (Canal B2B Nacional e “Ruble on-chain”).

O Fênix Garantex – Interseção do Gang e do Capital Petrolífero

Garantex é uma nome altamente sancionada na lista de sanções do Tesouro dos EUA; dentro do sistema de comércio cinzento e fuga de capitais da Rússia, é uma “central de liquidação” indispensável.

1. Superfície é uma plataforma de negociação, por baixo há dois rios obscuros

Informações públicas mostram que a Garantex foi fundada em Moscou em 2019, com sede registrada na emblemática Federação Tower, cofundada por indivíduos como Stanislav Drugalev e Sergey Mendeleev. Em abril de 2022, foi sancionada pelo OFAC dos EUA devido a transações associadas ao mercado darknet Hydra, ransomware Conti, entre outros. Pelo menos $100 milhões em transações foram identificadas como relacionadas a atividades criminosas, mas após as sanções, ela permanece “um dos principais canais para fundos russos entrarem e saírem do mundo”.

A investigação do ICIJ ampliou o foco além das estruturas de propriedade, e a imagem começa a distorcer-se:

· Uma empresa profundamente ligada à Garantex chama-se Fintech Corporation — ela é proprietária do aplicativo Garantex e opera marcas como “Garantex Academy”;

· Registros de empresas russas mostram que a Fintech possui uma participação de 50% em uma empresa de cobrança de dívidas chamada “Academy of Conflicts”, com a outra metade controlada pelo “líder de gangue” Alexander Tsarapkin, condenado por extorsão e sentenciado a sete anos de prisão por envolvimento em uma quadrilha de extorsão;

· O principal acionista da Fintech, Pavel Karavatsky, já atuou no conselho do Peresvet Bank, posteriormente assumido pela Rosneft (empresa estatal de petróleo); a Fintech também inicialmente usou informações de contato e domínios de email relacionados a uma subsidiária de logística da Rosneft.

Olhar para trás na cadeia fria de registros de empresas revela uma combinação de capital estatal petrolífero + empresa violenta de cobrança de dívidas + corretora de criptomoedas sancionada.

Isso não significa que “a Rosneft está controlando a Garantex”, mas é suficiente para ilustrar que a capacidade da Garantex de continuar processando bilhões de dólares em liquidez de stablecoins após pressão do OFAC, Tether e UE não depende apenas de “tecnologia e espírito empreendedor”.

Ela é uma engrenagem central embutida numa rede maior de capital estatal — cinzento.

Cryptex — O “Plano B” contornando Garantex

À medida que a Garantex se torna foco regulatório, confiar apenas na “simples ação” sem diversificação torna-se demasiado arriscado para fundos negros e cinzentos. O mercado naturalmente desenvolve rotas de backup, e Cryptex é uma das mais típicas.

1. “Corretora de Sigilo” Designada pelo OFAC

Na superfície, Cryptex é também uma “plataforma de troca de criptomoedas russa” que suporta troca instantânea entre fiat e ativos virtuais. Entretanto, em 26 de setembro de 2024, o OFAC dos EUA adicionou-a, junto com seu operador Sergey Sergeevich Ivanov, à lista de sanções, acusando-a de fornecer serviços de lavagem de dinheiro e liquidação para “lojas de fraude, organizações de ransomware, mercados dark web e outras atividades criminosas”.

Análises on-chain da Chainalysis mostraram que desde 2018, a Cryptex processou aproximadamente $58,8 bilhões em transações de criptomoedas, grande parte delas originada de endereços de origem “de alto risco ou claramente ilícitos”. Outra plataforma associada a Ivanov, PM2BTC, foi identificada pelo FinCEN como uma “principal preocupação de lavagem de dinheiro”, com quase metade de seus negócios ligados a atividades criminosas.

Se a Garantex tende mais para um “pool de liquidação total de stablecoin de rublos russos” tanto doméstica quanto internacionalmente, a posição da Cryptex / PM2BTC é mais voltada para uma “entrada de lavagem de dinheiro criminosa mais leve e anônima”.

2. O que não os mata não é apenas qualquer plataforma, mas um tipo de estrutura inteira

Estruturalmente, Cryptex atua como um típico “decoy de suporte”: quando grupos de endereços on-chain da Garantex são colocados na blacklist, muitas lojas da dark web, quadrilhas de scam e operadores de ransomware redirecionam seus canais de liquidação para Cryptex ou exchanges similares sem KYC; e quando a Cryptex é sancionada, uma nova “Cryptex 2.0” surge sob outro nome.

Este é um tipo de “evasão descentralizada”:

(1) Reguladores derrubam os nomes, mas o padrão do mercado se gera a si próprio.

(2) Nesta rede, Garantex é o hospedeiro peso-pesado;

(3) Cryptex e PM2BTC atuam como nós front-end especializados em “receber dinheiro sujo, lavá-lo uma vez, e então canalizá-lo de volta para Garantex ou outros canais.”

Exved, A7A5, e PSB—A forma embrionária de um “shadow bank” de nível soberano

Se Garantex é o mercado negro e Cryptex é o mercado cinzento, então o grupo Exved + A7/A7A5 + PSB é mais como um experimento de laboratório on-chain de uma nação.

Não foi projetado para evitar uma única transação, mas para redefinir “como a Rússia paga internacionalmente” na blockchain.

1. Exved: Canal B2B de USDT sob Disfarce de Conformidade

Em dezembro de 2023, uma “troca de liquidação digital” chamada Exved foi lançada discretamente em Moscou.

O posicionamento oficial é bastante simples:

a. Fornecer serviços de pagamento digital transfronteiriço a entidades legais russas (empresas)

b. Apoiar liquidação usando USDT da Tether

Quase todos os relatórios públicos enfatizam três pontos: Exved é especificamente voltada para empresas de exportação e importação, não para clientes varejistas; oferece uma interface para negócios onde o front pode exibir “USD, USDT ou rublo de não-residente (offshore),” enquanto o backend liquida através de contas offshore e instituições parceiras; o projeto conta com suporte técnico da equipe do InDeFi Smart Bank e obteve aprovação do Banco Central da Rússia e do Serviço Federal de Monitoramento Financeiro (Rosfinmonitoring).

Do ponto de vista da narrativa regulatória, Exved é uma iniciativa piloto inovadora com KYC.

Estruturalmente, parece mais com: Após bancos tradicionais serem excluídos por sanções, abriu caminho para empresas com uma “concha compatível + canal de stablecoin.”

Ela não é responsável por emitir novas moedas, mas sim por incorporar USDT existentes sob uma fachada B2B de reconhecimento nacional.

2. A7 e A7A5: A verdadeira emergência do “Stablecoin sombra” baseado em rublos

Se o Exved ainda está na fase de “uso de USDT para liquidação transfronteiriça”, então o A7 / A7A5 é o próximo passo—colocar o próprio rublo na blockchain.

O relatório “A7 Leak” da Elliptic explica esse sistema de forma bastante clara:

a. A7 é uma empresa do grupo especializada em pagamentos transfronteiriços para empresas russas e evasão de sanções;

· 51% das ações são detidas pelo magnata moldavo Ilan Shor—ele foi condenado no “caso de fraude bancária moldava” de 2014 e sancionado pelos EUA por desestabilizar as eleições da Moldova em nome da Rússia;

· Outro acionista importante é o banco de defesa estatal russo Promsvyazbank (PSB).

b. A7A5 é um Stablecoin de Rublo desenvolvido pelo A7:

· O emissor está registrado no Quirguistão como Old Vector LLC;

· Cada token A7A5 afirma ser garantido 1:1 por depósitos de Rublo mantidos em uma conta do PSB;

· Em meados de 2025, há aproximadamente 41,6 bilhões de tokens A7A5 em circulação, com volume total de negócios de cerca de $68 bilhões;

· A Reuters citou dados da Elliptic e TRM Labs indicando que o volume total de transações do A7A5 ultrapassou $40 bilhões, com picos diários de negociação superiores a $1 bilhões, e sua capitalização de mercado disparou de $170 milhões para $521 milhões em duas semanas.

Mais importante, ele não possui uma relação de substituição com USDT, mas sim uma “estrutura de dupla camada”:

Baseando-se em registros internos de chat divulgados pela Elliptic, funcionários do A7 discutiram o uso de pelo menos $10-20 bilhões em USDT para fornecer liquidez ao A7A5 em várias plataformas de negociação—primeiro injectando liquidez com USDT e depois convertendo os tokens para A7A5 para criar um “mercado profundo de stablecoin”;

Em julho de 2025, o canal oficial do Telegram do A7 anunciou diretamente a injeção de $100 milhões em liquidez USDT na DEX do A7A5 para atender à demanda por “melhor preço A7A5 ↔ USDT” no mercado.

Neste arranjo, o papel do A7A5 fica bem claro: é uma “responsabilidade de rublos encadeável” na balança do PSB, usando USDT como motor de crédito para mitigar riscos de congelamento pela Tether.

Para as empresas russas, isso significa que mesmo que sejam expulsas do SWIFT e enfrentem dificuldades com pagamentos transfronteiriços via canais bancários tradicionais, ainda podem:

RUB → Depósito no PSB → A7A5 → Liquidar fundos on-chain → Converter de volta para fiat local ou USDT.

Externo, isso pode parecer uma solução tecnológica, mas do ponto de vista geopolítico, assemelha-se a um “Oleoduto de Rublo Sombra do Banco Central” construído fora do sistema SWIFT.

Um trecho do relatório “A7 Leak” da Elliptic é particularmente impressionante:

· O Grupo A7 não apenas ajuda empresas russas a navegar na compra de peças e discutir custos de frete, mas também foi utilizado para apoiar engenharia política na Moldávia;

· Documentos vazados e registros on-chain mostram que fundos sob controle de Shor fluíram através de stablecoins para uma rede e suíte de aplicações chamada “Taito,” usada para compensar atores políticos e cobrir despesas de propaganda;

· Os EUA e a UE, em suas justificativas de sanções, acusam especificamente Shor de “usar fundos e uma rede de desinformação para minar a democracia na Moldova,” com A7 e seu canal criptografado vistos como infraestrutura crítica para essa atividade.

Isso não implica que possamos simplesmente concluir que “PSB + A7A5 = Enviar USDT diretamente para eleitores de uma região específica,” pois as informações disponíveis publicamente ainda não são suficientes para estabelecer conexões tão detalhadas.

No entanto, o que é certo é que, com a mesma infraestrutura financeira apoiando empresas russas na evasão de sanções, ela também fornece uma ferramenta de distribuição de fundos para operações de influência política.

Quando o banco soberano (PSB), o grupo de pagamento sombra (A7), e o stablecoin on-chain (A7A5) estão entrelaçados,

o dinheiro deixa de ser apenas uma “variável econômica” e torna-se uma arma geopolítica programável, transfronteiriça.

Por baixo do SWIFT está o Dólar, Além do SWIFT está a Rede Sombra

Se abstractizarmos tudo isto num único diagrama, observaríamos a seguinte estrutura:

· Garantex: Agrega investidores de varejo russos, comércio cinzento, fundos ilícitos, e uma porção de capitais relacionados à energia em um “pool de liquidação negro RUB ↔ Stablecoin”;

· Cryptex / Troca No-KYC como PM2BTC: Fornece uma entrada frontend para ransomware, lojas de scam, e entidades sancionadas para “integração e branqueamento”;

· Exved + A7 / A7A5 + PSB: Extende essa rede do “mercado civil e negro” para o “pagamento B2B semi-oficial” e o “projeto de soberania do Rublo on-chain”—dividindo algo que só poderia ser calculado na balança do banco central em um token que pode transitar na Tron ou Ethereum.

Nesta rede, USDT é o sangue, o depósito de Rublo do PSB é o esqueleto, Garantex / Cryptex são os capilares, e A7A5 é a válvula cardíaca recém-formada—sua existência é para manter esse ciclo pulsando fora do SWIFT.

Isto não é uma brincadeira sobre sanções, mas um teste de resistência ao limite superior da ordem financeira global.

Quando um país importante expulso do SWIFT começa a usar stablecoins, plataformas sombra, e seu próprio “Rublo on-chain” para comércio e engenharia política, a questão não é mais: “Pode a Rússia ser cortada?”, mas sim: “Emergirá um submundo financeiro perpetuamente impuro fora do dólar e do SWIFT?”

E a máquina que opera dentro do Moscow Federation Tower é apenas o primeiro segmento deste submundo.

〈O Mundo Além do SWIFT (Parte 2) Registro Subterrâneo de Moscou: Garantex, Cryptex e Sistema de Liquidação Shadow〉 publicado originalmente na 《CoinRank》.