Aqui está uma perspetiva interessante sobre a dinâmica corporativa japonesa que ainda ressoa hoje:

A maioria dos executivos japoneses não detém na verdade participações acionistas significativas nas suas próprias empresas. A sua ligação ao preço das ações? Mais filosófica do que financeira. Sem um verdadeiro envolvimento, eles tratam o desempenho das ações como um problema de terceiros.

E aqui está o ponto - o mercado de controlo corporativo do Japão está praticamente inativo. Sem aquisições hostis a ameaçar-lhes o pescoço. Sem investidores ativistas a bater à porta. Nenhuma pressão externa a forçar mudanças.

O resultado? A inércia da gestão torna-se o padrão. Por que alterar as coisas quando não há benefício pessoal e nenhuma força externa a exigir isso? Esta desalinhamento estrutural explica porque tantas ações de valor japonesas continuam a ser negociadas com descontos ridículos, apesar dos fundamentos sólidos.