O Banco Nacional Suíço acaba de divulgar o seu mais recente cenário económico, e pinta um quadro cauteloso. Mantêm as previsões de inflação estáveis em 0,2% para este ano, mas aqui está a parte interessante - reduziram as expectativas para 2026 para 0,3% (antes era 0,5%) e para 2027 para 0,6% (anteriormente 0,7%). Território de inflação baixa e persistente.

Quanto ao crescimento? Estão um pouco mais otimistas a curto prazo. As projeções do PIB suíço para 2025 agora situam-se em cerca de 1,5% - uma subida em relação ao intervalo anterior de 1,0-1,5%. Mas 2026 mantém-se inalterado em cerca de 1%.

Por que isto importa para os mercados? As previsões dos bancos centrais influenciam as expectativas de política monetária, que reverberam até aos ativos de risco. Previsões de inflação mais baixas podem sinalizar condições de afrouxamento prolongadas, embora um crescimento lento modere o entusiasmo. Mantenha isto no seu radar à medida que o pano de fundo macroeconómico muda.