Mudança interessante nos mercados de energia—parece que a Agência Internacional de Energia acabou de diminuir as suas previsões sobre aquele enorme excedente de petróleo de que todos têm falado. Na verdade, esta é a primeira ajustamento que eles fazem desde maio, o que diz muito sobre quão confiantes estavam nos números originais.

O que é notável aqui? Bem, durante meses, a narrativa tem sido sobre esta superabundância recorde iminente—demasiada oferta, demanda insuficiente, a receita habitual para pressão de preços. Mas agora estão a recuar nessa previsão. Pode significar que a procura está a manter-se melhor do que o esperado, ou talvez as interrupções na oferta estejam a desempenhar um papel mais importante do que se pensava inicialmente.

Para quem acompanha tendências macro, isto importa. Os preços do petróleo influenciam as expectativas de inflação, que por sua vez afetam as decisões sobre taxas de juro, a força do dólar e, por fim, o apetite ao risco em todos os mercados. Quando as previsões de energia mudam, vale a pena prestar atenção aos efeitos em cadeia.

Não estou a dizer que isto muda tudo de uma noite para o outra, mas é um desses pontos de dados que podem importar mais do que parece à primeira vista. Os mercados funcionam com expectativas, e quando instituições importantes como a IEA revisam as suas previsões, geralmente significa que algo real está a acontecer por baixo da superfície.