Como a política fiscal afeta o mercado de criptomoedas: o exemplo das novas regulamentações na Rússia

A política fiscal é o núcleo do governo através de duas ferramentas principais: impostos e despesas públicas, para regular e orientar a economia nacional. No entanto, esta política tradicional enfrenta novos desafios na era dos ativos digitais.

Em 27 de dezembro de 2022, o Departamento do Tesouro dos EUA e a Receita Federal emitiram o regulamento final para os intermediários de ativos digitais, incluindo plataformas DeFi na sua estrutura de reporte fiscal.

01 Estrutura e ferramentas da política fiscal

A política fiscal, ou seja, o conjunto de decisões do governo que influenciam a economia através de impostos e despesas públicas. É um conjunto complexo de ferramentas de política, destinado a regular as flutuações econômicas, promover a justiça social e manter a estabilidade macroeconômica.

No setor econômico, o núcleo da política fiscal é garantir que o sistema orçamental do país seja uma base financeira sólida. Ela determina o âmbito dos contribuintes, os objetos de tributação, os tipos de impostos e taxas, bem como benefícios fiscais, focando na equidade e equilíbrio da carga tributária.

Na área de criptomoedas, um setor emergente, o desafio da política fiscal é como integrar ativos digitais descentralizados e transfronteiriços no sistema tributário existente. Isso requer ajustes nas regras fiscais, atualização dos métodos de arrecadação e estabelecimento de quadros de cooperação internacional.

02 Dinâmica regulatória global: implementação de políticas e resposta do mercado

Em escala global, as principais economias estão acelerando a implementação de políticas fiscais específicas para criptomoedas.

Os EUA deram um passo importante. O regulamento final emitido pelo Departamento do Tesouro e pela Receita Federal exige que os provedores de serviços de negociação de ativos digitais relatem informações de transações.

Embora esse regulamento não crie novos tipos de impostos, obriga os corretores a reportar os lucros totais de vendas de ativos digitais usando o formulário 1099, colocando plataformas DeFi sob as mesmas regras de reporte de informações de corretores de valores mobiliários.

A legislação russa formalizou o quadro de tributação. A lei assinada por Putin define claramente as moedas digitais como propriedade e estabelece um sistema fiscal correspondente. Criptomoedas obtidas por mineração são consideradas renda material, cujo valor é determinado pelo preço de mercado.

Essa legislação dispensa o pagamento de IVA na mineração e venda de criptomoedas, enquanto operadores de infraestrutura de mineração devem reportar informações de serviços às autoridades fiscais.

As políticas fiscais apresentam diferenças. Na Rússia, o imposto de renda pessoal é progressivo: até 2,4 milhões de rublos, a taxa é de 13%, acima disso, 15%. Para o imposto de renda corporativo, a mineração de criptomoedas será tributada a uma taxa padrão de 25% a partir de 2025.

No que diz respeito ao IVA, a Receita Federal russa especifica que os contribuintes que optarem por taxas reduzidas de 5% ou 7% devem aplicá-las continuamente por 12 trimestres, sem mudar para a taxa normal de 20% no meio do período.

Tabela: Comparação dos principais pontos das políticas fiscais de criptomoedas nos EUA e na Rússia

03 Reação do mercado em tempo real e desempenho do GateToken

Diante do aperto crescente na política fiscal, o desempenho do GateToken no mercado merece atenção. Até 11 de dezembro de 2025, o preço do GateToken em relação ao dólar apresenta as seguintes características:

Variações de preço de curto prazo: segundo dados em tempo real na plataforma Gate.io, a cotação mais recente de GT/USD é de 10,51 dólares, com alta de 0,66 dólares nas últimas 24 horas, representando um aumento de 6,70%. O preço oscilou entre 9,78 e 10,65 dólares no dia.

Tendência de médio prazo: embora tenha aumentado no curto prazo, ao analisar uma janela maior, o preço do GateToken caiu 10,23% no último mês, e a queda acumulada desde o início do ano é de 37,03%, indicando uma fase de ajuste evidente.

Atividade de negociação: volume de negociação de 24 horas de 7,85 milhões de dólares, valor de mercado de aproximadamente 846 milhões de dólares, ocupando a 70ª posição entre todas as criptomoedas.

Esses dados indicam que, mesmo em um ambiente de política fiscal macroeconômica restritiva, o mercado de criptomoedas mantém alta atividade de negociação, com participantes buscando novos equilíbrios de investimento durante os ajustes de política.

04 Estratégias de investidores diante do novo cenário de políticas

Diante do envolvimento completo do setor de criptomoedas na política fiscal, os investidores precisam adotar novas estratégias para se adaptar às mudanças.

A importância da conformidade fiscal aumenta significativamente. A nova regulamentação dos EUA significa que mais transações serão registradas e reportadas às autoridades fiscais, exigindo que os investidores em criptomoedas mantenham registros mais completos e precisos de seu histórico de transações.

Na Rússia, se operadores de infraestrutura de mineração não reportarem informações às autoridades fiscais a tempo, podem enfrentar multas de até 40 mil rublos. Esse mecanismo de penalização forçará os participantes do mercado a dar maior atenção à conformidade.

Investidores devem começar a incluir os custos fiscais em suas decisões de investimento. Por exemplo, na Rússia, o imposto de renda sobre ganhos de transações com moedas digitais varia de 13% a 15%, e esse custo deve ser considerado ao calcular o retorno potencial do investimento.

Além disso, é importante acompanhar as tendências de coordenação internacional de políticas. As diferenças nas abordagens fiscais de diferentes países podem gerar novas oportunidades de arbitragem regulatória, mas também aumentam a complexidade das transações transnacionais.

05 Perspectivas do setor e previsão de direções políticas

Com a tendência do novo governo dos EUA de apoiar o desenvolvimento de criptomoedas, futuras políticas podem sofrer ajustes. A ordem executiva assinada por Trump expressa apoio ao setor de criptomoedas, o que pode levar à flexibilização ou modificação de certos requisitos de reporte.

Alguns políticos consideram que as regras de reporte do Departamento do Tesouro “representam uma clara usurpação de autoridade pelo IRS” e alertam que essas regras podem “desencadear uma nova onda de retornos de ativos digitais, sobrecarregando os recursos do IRS”.

Apesar disso, a direção regulatória básica para o setor de criptomoedas já está estabelecida. O setor está passando de uma “zona cinzenta” para uma fase de maior regulamentação e transparência.

No futuro, a coordenação internacional de políticas fiscais será uma questão central. As diferenças nas políticas de diferentes países podem influenciar a direção e a escala do fluxo global de ativos digitais, com os principais países fortalecendo a cooperação para enfrentar os desafios fiscais trazidos pelas criptomoedas.

Perspectivas futuras

Até 11 de dezembro de 2025, a legislação de tributação na Rússia entrou em vigor, e as exigências de reporte de plataformas centralizadas nos EUA também estão em fase de implementação. Quando as criptomoedas deixarem de ser apenas um jogo de geeks tecnológicos e se tornarem propriedade e base de impostos claramente definidas nos registros governamentais, os custos de conformidade do setor estarão sendo sistematicamente remodelados.

Isso não só influencia a faixa de variação de preço do GateToken, mas, mais importante, delimita uma trajetória de políticas que se estreita para as transações diárias de GT, que movimentam cerca de 785 milhões de dólares por dia.