Recentemente, vi um caso bastante típico e quis falar convosco sobre os perigos mais comuns nos contratos.

Um amigo desabafou comigo, dizendo que tinha acertado na direção do mercado, aguentou quatro dias de posições, mas acabou por perder 1000U em taxas de financiamento e, no final, foi liquidado. O que o deixou ainda mais frustrado foi que, pouco depois de fechar a posição, o mercado subiu — como é que alguém consegue manter a calma com isso?

Mas a questão é: será que foi só azar? Ou há mecanismos que ele simplesmente não entendeu?

**O assassino invisível das taxas de financiamento**

Muita gente só olha para os preços e esquece-se das taxas de financiamento que são cobradas a cada 8 horas.

Resumidamente, é uma troca de pagamentos entre posições longas e curtas — quando a taxa é positiva, os longos pagam aos curtos; quando é negativa, é o contrário. Pode estar a acertar na direção, mas se for cobrado várias vezes ao dia, alguns centenas de U, o seu capital vai sendo lentamente consumido, e uma pequena oscilação pode acabar por liquidar tudo.

O que fazer? Evitar abrir posições quando as taxas estão particularmente altas, não manter posições por mais de 8 horas e, se possível, posicionar-se de modo a beneficiar das taxas de financiamento.

**O preço de liquidação nunca é aquela linha que tu calculaste**

Normalmente, com uma alavancagem de 10x, só se perder 10% para ser liquidado, certo? Mas na prática, uma queda de 5% pode ser suficiente.

Porque as plataformas consideram as taxas e o slippage ao calcular o preço de liquidação — a linha que tu calculaste é apenas uma estimativa teórica.

Por isso, não apostes tudo de uma vez. Com uma estratégia de margem isolada, pelo menos podes proteger o restante do teu capital. Uma alavancagem entre 3 e 5x é mais razoável, deixando espaço para erro — o mercado não espera por ti para reagir.

**Alavancagem alta parece fixe, mas tem custos assustadores**

Usar 100x de alavancagem é empolgante, mas as taxas e as taxas de financiamento são calculadas com base no valor emprestado.

Podes ganhar alguns centenas de U, mas na liquidação, grande parte do lucro pode ser consumida por custos ocultos. Lembra-te de um princípio: para operações de curto prazo, podes usar uma alta alavancagem para entrar e sair rapidamente; para posições de longo prazo, mantém uma alavancagem baixa.

No final, contratos não são um jogo de adivinhação de tamanho. Acertar na direção é só o primeiro passo; o que importa é conseguir segurar os lucros e não ser apanhado pelas regras.

As exchanges não criaram esses mecanismos para fazeres perder dinheiro — elas só estão à espera de momentos em que não entendes as regras para te fazerem gastar.

Quer sobreviver a longo prazo? Primeiro, aprende bem as regras do jogo. Calcula antecipadamente os custos de financiamento, reserva margem suficiente, controla a alavancagem — se fizeres esses detalhes bem feitos, pelo menos não vais acabar por perder tudo por motivos inexplicáveis.