12月10日，美联储再次挥刀降息25个基点。这已经是今年第三次了，往前数，从去年9月开始算起，已经是第六次降息动作。

那这轮降息潮到底在搞什么？对我们手里的钱和市场到底意味着什么？

先看美国那边。降息最直接的就是借钱变便宜了。企业融资成本下来，个人贷款压力小了，理论上大家会更愿意花钱 e investir. Mas também as taxas de depósito caem, o que deixa quem guarda dinheiro no banco insatisfeito, e muito capital começa a migrar para o mercado de ações.

A parte do mercado imobiliário está bastante evidente, a taxa de hipoteca de 30 anos caiu para cerca de 6,15%, reduzindo a barreira de entrada para compras de casa, o que pode fazer com que os indecisos decidam comprar. No nível do consumo também é parecido, com custos de empréstimo mais baixos, especialmente para grupos com recursos limitados, o que aumenta o desejo de gastar.

O mercado de investimentos fica ainda mais animado. Se for uma redução de juros preventiva, geralmente as ações americanas sobem, índices como o S&P 500 têm bom desempenho histórico. Mas se a economia realmente entrar em recessão, a redução de juros não salvará o mercado. Os yields dos títulos vão diminuir, e ativos de refugio como ouro podem ficar mais atraentes. A taxa de câmbio do dólar pode enfraquecer um pouco no curto prazo, mas a tendência de longo prazo depende dos fundamentos econômicos.

O mercado de emprego é o foco principal dessa rodada de redução de juros. Os dados recentes de criação de empregos não estão muito bons, e os formuladores de políticas esperam que a queda de juros ajude a estabilizar a criação de postos de trabalho, embora isso exija tempo para comprovação. Um ponto de contradição é que a redução de juros pode elevar a inflação, trazendo de volta a pressão de preços, o que pode aumentar os custos diários das pessoas.

Falando da China. A redução de juros pelo Federal Reserve liberou espaço para o nosso banco central atuar. Antes, havia preocupação com a inversão da curva de juros levando à saída de capitais, mas agora podemos usar com mais tranquilidade ferramentas como redução do compulsório ou corte de juros, estimulando o mercado de crédito interno. As taxas de empréstimos para empresas podem diminuir, sinal positivo para manufatura e pequenas e médias empresas.

Este ciclo de redução de juros continua impactando a alocação global de ativos, e o jogo de riscos entre ativos de risco e de refúgio está apenas começando.