昨晚美联储再度宣布降息决定，将联邦基金利率目标区间下调至3.5%-3.75%，下调幅度为25个基点。这已经是本轮降息周期启动以来的第六次调整，市场的宽松预期进一步确立。

Este resultado na verdade não é surpresa. Desde setembro deste ano, o Federal Reserve iniciou um padrão de cortes contínuos, com três reuniões consecutivas em que cada corte foi de 25 pontos base. Se retrocedermos até o primeiro corte em setembro de 2024, este ciclo de afrouxamento já dura mais de um ano.

A posição do Federal Reserve na sua última declaração é bastante clara. Por um lado, o crescimento da economia americana, embora ainda moderado, apresentou uma queda significativa nos dados de novos empregos, com a taxa de desemprego aumentando em setembro. Por outro lado, a inflação ainda permanece em níveis elevados, e a incerteza na perspectiva econômica está aumentando, assim como os riscos recentes enfrentados pelo mercado de trabalho. Esses indicadores de emprego fracos foram o gatilho direto para este corte de juros.

Revisitar o contexto de todo o ciclo de cortes de juros é bastante interessante. Em 18 de setembro de 2024, o Federal Reserve cortou os juros em 50 pontos base, levando a taxa de 5,25%-5,5% para 4,75%-5%. Foi o maior ajuste do ciclo até então. Desde então, o ritmo se tornou bastante regular. Em 7 de novembro, a taxa foi reduzida para 4,5%-4,75%, em 19 de dezembro para 4,25%-4,5%, e em 17 de setembro de 2025, caiu para 4,0%-4,25%. Em 29 de outubro, chegou a 3,75%-4,0%, chegando agora a 3,5%-3,75%.

Esse processo mostra claramente a lógica de política do Federal Reserve: inicialmente, uma intervenção forte para abrir espaço, seguida de uma abordagem gradual, com cada passo sendo de 25 pontos base, sem pressa ou precipitação. Embora haja algumas diferenças de opinião dentro do Fed sobre o ritmo de cortes, os dados econômicos já indicaram a direção a seguir. O próximo passo de se continuar cortando depende principalmente de como evoluirão os indicadores de emprego e inflação.

Mais importante ainda, a partir de 2026, o Federal Reserve planeja injetar 400 bilhões de dólares por mês em liquidez. Isso significa que o mercado continuará recebendo um fluxo constante de fundos, o que é certamente positivo para classes de ativos que buscam oportunidades de crescimento. Ativos digitais como BTC e ETH tendem a atrair mais atenção e fluxo de capital em ambientes de liquidez abundante, motivo pelo qual cada ajuste na política do Fed costuma gerar ampla discussão no mercado.