O famoso gestor de fundos de hedge Michael Burry lançou recentemente uma opinião que chama a atenção — o mercado de obrigações dos EUA pode estar a passar por uma mudança profunda, com uma tendência de nacionalização a tornar-se visível.

Uma análise das ações recentes do Federal Reserve revela pistas. Em 1 de dezembro de 2025, o Federal Reserve anunciou oficialmente o fim da redução de ativos (QT), encerrando um ciclo de redução de balanço que durou mais de três anos. Apenas 11 dias depois, em 12 de dezembro, o Fed voltou a agir, começando a comprar 400 bilhões de dólares em títulos do governo. O que significa essa mudança de direção? É a primeira expansão do balanço do Federal Reserve desde 2022, marcando a transição oficial de uma política monetária de aperto para uma de afrouxamento.

Da saída do QT ao início das compras de títulos, a postura do Fed ajustou-se de forma bastante rápida. Essa mudança no mercado de obrigações é exatamente a manifestação concreta do processo de nacionalização que Burry tem alertado — o banco central avançando passo a passo, com uma influência cada vez maior. Isso terá efeitos de ondas em todo o ecossistema do mercado financeiro, especialmente para aqueles ativos sensíveis à liquidez.