Investidores Estrangeiros Estão Saindo Silenciosamente da Dívida de Mercados Emergentes… e o Efeito Dominó Está Ficando Alto 🌍

Os dados mais recentes mostram uma tendência clara: investidores estrangeiros estão retirando capital de títulos em moeda local em todos os mercados emergentes. De Peru e África do Sul até Índia e Quénia, a “exposição mais recente” (pontos rosas) está situada perto do fundo da sua faixa de uma década — ou mesmo atingindo novos mínimos. E quando o dinheiro global recua, alguém tem que assumir o lugar. Neste momento, essa responsabilidade recai sobre os compradores locais, que estão sendo forçados a absorver a oferta.

Essa mudança importa porque aumenta a vulnerabilidade. Sem uma forte procura externa, esses países enfrentam condições de financiamento mais apertadas, custos de empréstimo mais elevados e uma sensibilidade maior às oscilações cambiais. Uma movimentação súbita do FX ou choque macroeconómico pode causar impactos mais severos quando a participação estrangeira desaparece.

O que estamos a observar não é apenas uma reequilíbrio de portfólio — é um aviso estrutural. Quando o capital global recua da dívida soberana, a pressão muitas vezes transborda para as ações, mercados cambiais e, eventualmente, para os consumidores locais.