#美联储联邦公开市场委员会决议 O Banco do Japão anunciará na reunião de 18-19 de dezembro uma decisão de aumento de juros — isso já é praticamente certo.

**Fala com números**

O banco central planeja elevar a taxa de juros política de 0,5% para cerca de 0,75%, um aumento de 25 pontos base. Isso é o mais alto desde setembro de 1995, o que significa? A era de juros extremamente baixos de 30 anos no Japão está chegando ao fim.

As declarações anteriores do governador Ueda Kazuo foram interpretadas pelo mercado como tendo um significado profundo — ele afirmou que irá ponderar os "prós e contras" de um aumento de juros. Essa frase impulsionou as expectativas do mercado de que o aumento de juros é bastante provável — atualmente, há uma probabilidade de mais de 80% de que isso aconteça. O governo também está alinhado, com a expectativa de aprovar essa decisão, e a resistência política caiu significativamente.

**Por que isso afeta $BTC, $ETH, $SOL?**

Aqui há uma cadeia clássica de arbitragem. Nas últimas décadas, investidores globais têm tomado empréstimos em ienes — a um custo extremamente baixo. Eles trocam ienes por dólares e depois investem em ações americanas ou ativos de criptomoeda, ambos com alto retorno e alto risco. Quando o Banco do Japão mantém as taxas de juros inalteradas, esse negócio continua lucrativo.

Mas, se o banco central começar a aumentar os juros, as regras do jogo mudam. O custo de tomar empréstimos em ienes sobe, e o iene tende a se valorizar (investidores competem para trocar ienes por dólares para pagar dívidas). Nesse momento, posições de alavancagem nesses ativos de risco precisam ser fechadas — vendendo ativos de risco para trocar por ienes e pagar os empréstimos. O mercado de criptomoedas, sendo altamente sensível à liquidez, será o primeiro a sentir o impacto.

**Já há sinais**

Após Ueda Kazuo sinalizar em começo de dezembro, essa pressão começou a se manifestar. Os rendimentos dos títulos do governo japonês atingiram níveis próximos aos de anos recentes, o iene se valorizou visivelmente, e ativos como o Bitcoin também começaram a enfraquecer. Isso não é coincidência — é uma antecipação de traders de arbitragem.

**Cenário base versus variáveis**

O cenário mais provável ainda é um aumento de 25 pontos base. Mas e se ocorrer um aumento mais agressivo de 50 pontos? O impacto seria muito maior. Por outro lado, se o banco central decidir adiar o aumento de juros de última hora? Embora seja menos provável, o mercado também precisa estar preparado para esse tipo de surpresa.

De modo geral, essa jogada do Banco do Japão, a curto prazo, transmitirá pressão ao mercado global de criptomoedas através da valorização do iene e do aperto na liquidez. Até onde essa rodada de ajustes irá, dependerá do ritmo das próximas ações do banco central.