Estratégia Adquire Mais $980 Milhões em Bitcoin, Agora Possui 671.268 BTC

Fonte: CryptoTicker Título Original: Strategy Adds Another $980 Million in Bitcoin Link Original: https://cryptoticker.io/en/strategy-adds-another-dollar980-million-in-bitcoin/

Última Compra de Bitcoin

A Strategy adquiriu mais 10.645 bitcoins por aproximadamente $980,3 milhões, pagando um preço médio de $92.098 por BTC. A compra ocorreu entre 8 e 14 de dezembro, conforme divulgado numa apresentação SEC 8-K.

Este é o segundo semana consecutiva em que a Strategy adicionou mais de 10.000 BTC ao seu tesouro. Com esta última compra, a empresa detém agora impressionantes 671.268 bitcoins, tornando-se de longe a maior detentora corporativa de BTC a nível mundial.

Uma Aposta de $60 Bilhões no Tesouro de Bitcoin

A preços atuais, o tesouro de bitcoin da Strategy vale quase $60 bilhões. A empresa gastou cerca de $50,3 bilhões no total, incluindo taxas e despesas, a um preço médio de aquisição de $74.972 por bitcoin. Isso coloca a Strategy com aproximadamente $9,7 bilhões em ganhos não realizados.

Para colocar a escala em perspetiva, a Strategy agora controla mais de 3 por cento do fornecimento fixo de 21 milhões de Bitcoin. Nenhuma outra empresa pública se aproxima desse nível de exposição, reforçando a tese de que o bitcoin deve estar no núcleo da estratégia de tesouraria corporativa.

Como a Strategy Financou a Última Compra

As aquisições mais recentes foram financiadas inteiramente através de atividade nos mercados de capitais, e não por fluxo de caixa operacional. A Strategy levantou fundos via vendas a mercado de ações ordinárias Classe A MSTR e várias ofertas de ações preferenciais perpétuas.

Só na semana passada, a empresa vendeu quase 4,8 milhões de ações MSTR por $888,2 milhões. Também levantou capital adicional através dos seus programas de ações preferenciais STRK, STRF e STRD. Mesmo após essas vendas, a Strategy ainda dispõe de dezenas de bilhões de dólares disponíveis através dos seus programas de emissão de ações ordinárias e preferenciais.

Estas ofertas acompanham o plano expandido 42/42 da empresa, que visa levantar $84 bilhões através de instrumentos de capital e conversíveis até 2027 para financiar futuras compras de bitcoin. O plano original 21/21 foi duplicado após a Strategy esgotar a sua capacidade inicial de emissão de ações.

Compreendendo o Arsenal de Ações Preferenciais da Strategy

A linha de ações preferenciais da Strategy foi projetada para atrair diferentes apetites de risco:

• STRD: Não conversível com um dividendo não cumulativo de 10%; oferece o perfil de risco-retorno mais alto
• STRK: Convertible com um dividendo não cumulativo de 8%; permite potencial de valorização do capital próprio
• STRF: Não conversível com um dividendo cumulativo de 10%; a opção mais conservadora
• STRC: Ações preferenciais cumulativas de taxa variável, projetadas para manter-se próximo do par através de dividendos mensais ajustáveis

Esta estrutura de capital em camadas dá à Strategy flexibilidade para continuar a comprar bitcoin sem depender apenas de dívida.

Os Sinais de Saylor e os “Pontos Laranja”

Michael Saylor voltou a indicar a aquisição antes do registo oficial. Durante o fim de semana, publicou uma atualização no tracker de bitcoin da Strategy com a frase “Back to more orange dots,” uma referência que seguidores de longa data reconhecem como sinal para novas compras de BTC.

Apenas uma semana antes, a Strategy tinha comprado 10.624 bitcoins a um preço médio de $90.615, marcando a sua maior acumulação desde julho. A última compra supera marginalmente esse valor, reforçando o ritmo agressivo.

Crescente Fiscalização do Índice e o Debate MSCI

Enquanto a Strategy continua a acumular bitcoin, a fiscalização por parte dos provedores de índices intensifica-se. Durante a semana, a empresa pediu formalmente à MSCI que abandone uma proposta que excluísse empresas cujas participações em ativos digitais excedam 50 por cento do total de ativos dos principais índices de ações.

Numa carta detalhada ao Comité de Índices de Ações da MSCI, a Strategy alertou que tal regra faria com que empresas de tesouro de bitcoin fossem constantemente incluídas e excluídas dos índices à medida que os preços flutuam, criando instabilidade para investidores e provedores de índices.

A MSCI argumenta que as empresas de tesouro de ativos digitais se assemelham mais a veículos de investimento do que a empresas operacionais. Os críticos contra-argumentam que esta visão ignora operações comerciais legítimas e baseia-se num limiar arbitrário que pode ficar cada vez mais desatualizado à medida que a adoção de cripto se espalha pelos balanços das empresas.

Uma decisão final da MSCI é esperada até 15 de janeiro, antes do reequilíbrio de fevereiro.

Ofertas Temporárias de Retenção do Nasdaq 100

Apesar do debate, a Strategy conseguiu manter o seu lugar no Nasdaq 100 após o reequilíbrio anual do índice. Essa decisão proporciona estabilidade de curto prazo para investidores institucionais que acompanham o índice, mesmo que questões de longo prazo permaneçam sem resposta.

O Panorama Mais Amplo do Tesouro de Bitcoin

Atualmente, 192 empresas públicas detêm bitcoin. Além da Strategy, nomes importantes incluem MARA, Metaplanet, Riot Platforms, Coinbase, Hut 8 e CleanSpark. No entanto, muitas dessas empresas tiveram fortes quedas nos preços das ações desde o verão, com rácios de capitalização de mercado para valor líquido de ativos a encolherem em todo o setor.

A própria Strategy não é imune. O seu mNAV situa-se por volta de 0,85, refletindo o ceticismo dos investidores em relação a balanços carregados de bitcoin num ambiente de mercado volátil.

Reação do Mercado e o que Isso Significa para o Futuro

As ações da Strategy fecharam em queda de 3,7 por cento na sexta-feira, a $176,45, e permanecem com uma queda de mais de 41 por cento no ano até à data. O bitcoin, por comparação, caiu apenas 3,8 por cento em 2025 até agora.

O que isto realmente significa é simples: o destino da Strategy está agora quase totalmente ligado à trajetória de longo prazo do bitcoin. Saylor aposta que escala, convicção e acesso ao capital irão, em última análise, superar a volatilidade de curto prazo e as fricções regulatórias.

Se os mercados continuarão a recompensar essa convicção, essa é a verdadeira questão que se coloca até 2026.