Consequências da Falência da 3AC: A Esposa de Zhu Su Liquidou Propriedade em Singapura de $38,5M enquanto Credores Circundam

O colapso da Three Arrows Capital (3AC) continua a reverberar no mercado imobiliário de luxo de Singapura. Tao Yaqiong, esposa do cofundador Zhu Su, conseguiu vender com sucesso uma mansão de alto padrão na Dalvey Road por 38,5 milhões de dólares — um lucro notável em comparação com os S$28,5 milhões ($20,63 milhões USD) que pagou há apenas três anos, em 2020.

A transação, concluída no mês mais recente após uma iniciação em julho, representa uma vitória rara para o círculo interno da 3AC em meio a uma ordem de congelamento de ativos em andamento. Os registros imobiliários confirmam que a residência na Dalvey Road possui 1.445 metros quadrados e fica próxima aos Jardins Botânicos de Singapura. O comprador, identificado como Chrispianto Karim, da proeminente família indonésia Karim — operadora do grupo de óleo de palma Musim Mas — adquiriu a propriedade de luxo renovada.

O Contexto Mais Amplo do Congelamento de Ativos

A venda bem-sucedida marca uma exceção a um bloqueio financeiro geralmente abrangente. A Teneo, o liquidatário responsável pelo processo de falência da 3AC, garantiu um congelamento global de aproximadamente US$ 1,14 bilhão em ativos pertencentes a Zhu Su, ao cofundador Kyle Davies e à esposa de Davies, Kelly Chen. As reivindicações de credores contra o hedge fund totalizam cerca de US$ 3,3 bilhões.

Outros imóveis importantes permanecem presos em litígio. Uma segunda mansão na Yarwood Avenue, em Singapura, adquirida como fideicomissária por S$ 48,8 milhões no final de 2021, mostrou-se impossível de liquidar. Outra propriedade menor na Balmoral Road também permanece intocável sob as restrições de congelamento.

Como a 3AC Cresceu e Caiu

A trajetória da Three Arrows Capital oferece um aviso para o setor de ativos digitais. Fundada em 2012 por Zhu Su e Kyle Davies, a empresa inicialmente operava em derivativos de câmbio, explorando micro-discrepâncias de preços com margens de lucro mínimas. Em 2017, restrições bancárias forçaram uma mudança estratégica — a empresa redirecionou completamente seu foco para criptomoedas.

Essa reorientação provou ser transformadora. No seu auge, a 3AC gerenciava mais de $18 bilhão em ativos, posicionando-se entre os principais hedge funds focados em criptomoedas do mundo. O portfólio incluía participações importantes em Ethereum, Polkadot, Solana, Avalanche e WorldCoin. Durante o mercado altista de 2021, Zhu Su expressou publicamente ambições de adquirir as melhores propriedades residenciais de Singapura.

O mercado de baixa de 2022 destruiu essas aspirações. Com alavancagem excessiva ampliando a exposição à desvalorização, o destino da 3AC foi selado quando os tokens Luna e UST implodiram. Chamadas de margem de credores inundaram a empresa, mas o fundo não tinha garantias suficientes para responder. Até meados de 2022, a Three Arrows Capital estava insolvente.

Consequências regulatórias seguiram-se rapidamente. Em 2023, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) impôs uma proibição de nove anos tanto a Zhu quanto a Davies de participarem em atividades financeiras reguladas. Zhu também enfrentou riscos legais relacionados à sua resistência em encerrar as operações restantes do fundo.

A venda da propriedade na Dalvey Road representa uma das poucas recuperações de ativos bem-sucedidas em uma saga de liquidação que ainda está em andamento, na qual credores aguardam compensação por suas reivindicações de bilhões.