## Os sinais de subida de juros na Ásia desencadeiam nova venda de criptomoedas: os rendimentos dos títulos japoneses atingem pico de 17 anos

A sessão de negociação asiática de segunda-feira cedo trouxe uma dura realidade para posições alavancadas em criptomoedas. **Bitcoin caiu abaixo de $87.500** enquanto **Ethereum deslizou em direção a $2.850**, à medida que os rendimentos dos títulos japoneses dispararam para o seu ponto mais alto desde 2008, reacendendo o desmanche de carry-trade e provocando uma cascata de liquidações nos mercados de criptomoedas.

O catalisador foi inequívoco: a mensagem dovish-para-hawkish do Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda. Seus comentários sobre uma possível subida de juros na reunião de política monetária deste mês fizeram o **rendimento do título de 2 anos do Japão** disparar para **1,01%** — níveis não vistos há quase duas décadas. O resultado foi imediato e brutal para posições longas financiadas por empréstimos baratos em ienes.

### **A Conexão Cripto do Japão: Por que a política do BOJ importa**

A trajetória monetária do Japão tem uma importância desproporcional para os mercados de criptomoedas, especialmente aqueles que operam em bolsas de derivativos offshore. Aqui está o mecanismo: ao longo de 2025, investidores institucionais e de varejo têm sistematicamente tomado empréstimos em ienes de baixo rendimento para financiar compras de ativos de maior retorno — incluindo ações, títulos e criptomoedas. Essa estrutura de carry-trade sustentou grande parte do rally de ativos de risco do ano.

Quando o BOJ sinaliza uma mudança para o aperto, a dinâmica se inverte de forma abrupta:

- **Apreciação do iene acelera**, tornando as posições de carry cada vez mais caras de manter
- **Cascatas de liquidação começam**, à medida que chamadas de margem forçam traders a fecharem posições excessivamente alavancadas
- **Liquidez regional evapora durante as horas da Ásia**, ampliando as oscilações de preço para baixo
- **Contágio subsequente se espalha**, afetando os mercados globais de criptomoedas apesar do choque inicial ser localizado

Nos mercados de previsão do Polymarket, os traders imediatamente reprecificaram as probabilidades de subida de juros do BOJ para aproximadamente **50%** para dezembro — um aumento de sete pontos percentuais em um único dia.

### **Relatório de Danos ao Mercado**

O impacto em tempo real foi rápido nos principais ativos de criptomoedas:

**Bitcoin (BTC)** — Atualmente negociando perto de $87.81K (+1.21% em relação à mínima de 24h), sofreu mais de **$150 milhão** em liquidações longas à medida que a pressão de venda se acumulava. Os operadores alertaram que o risco de queda adicional permanece se a força do iene persistir.

**Ethereum (ETH)** — Caiu para a faixa de $2.95K (-1.72% durante o dia), registrando aproximadamente **$140 milhão** em liquidações combinadas. As taxas de financiamento comprimiram-se drasticamente, refletindo um evento de desleveraging em todo o mercado.

**Exposição agregada**: Mais de **$290 milhão** em liquidações combinadas de longs de BTC e ETH desencadeadas durante janelas de liquidez escassa — uma marca da volatilidade nas horas da Ásia, quando as bolsas ocidentais permanecem adormecidas.

### **Por que a liquidez escassa amplifica o movimento**

O ambiente de negociação asiático durante a noite opera com liquidez reduzida. Quando a venda forçada encontra uma profundidade de livro de ordens limitada, a descoberta de preço se torna distorcida. Uma $290M cascata de liquidação move os mercados de forma muito mais agressiva durante esses períodos do que durante as horas de pico de negociação global.

Essa dinâmica tem se tornado uma dor recorrente para traders alavancados, especialmente aqueles que mantêm posições em bolsas com alta exposição ao financiamento em ienes.

### **Contexto macroeconômico: aumento da procura por refúgios seguros**

A força do iene não é isolada às dinâmicas específicas de criptomoedas. O Goldman Sachs informa que **70% dos investidores institucionais** esperam que os preços do ouro ultrapassem **$5.000 até 2026**, sinalizando um sentimento de risco mais amplo. O Nikkei 225 caiu **1,3%** enquanto os investidores simultaneamente precificaram uma **probabilidade de 87% de uma redução da taxa do Fed em dezembro** — criando um ambiente macro paradoxal onde ativos de crescimento enfrentam obstáculos apesar das expectativas de corte de juros.

### **O que os traders devem observar nesta semana**

Duas variáveis provavelmente irão determinar a ação de preço de curto prazo das criptomoedas:

**Próximo ciclo de comunicação do BOJ** — Quaisquer sinais hawkish adicionais podem reacelerar o desmanche de carry-trade e estender a fraqueza durante as horas da Ásia para sessões de negociação posteriores

**Taxa de câmbio USD/JPY** — Se o par romper para baixo de forma sustentada, indicará uma apreciação mais profunda do iene e maior pressão estrutural de carry-trade

A divulgação de dados de manufatura da China permanece como um catalisador secundário, mas a principal narrativa macro desta semana centra-se nos sinais de política do Japão e na dinâmica cambial regional.

O mercado de criptomoedas no Japão e em toda a Ásia está atento — e para os traders alavancados, o custo de errar na avaliação da resolução do BOJ acaba de ficar significativamente maior.