Quando é que a Cripto Vai Recuperar? Wintermute Diz que Depende da Recuperação do ETF e do DAT

O mercado de criptomoedas enfrenta um paradoxo interessante: enquanto os bancos centrais estão a cortar taxas de juro e a liquidez está a inundar os mercados tradicionais, os ativos digitais permanecem à margem. Uma análise recente da Wintermute revela que, apesar da expansão monetária global, o novo capital está a fluir para todo o lado, exceto para as criptomoedas — ações, setores de IA e mercados de previsão estão a captar a atenção dos investidores.

O Verdadeiro Problema: Capital a Ir Para Todo o Lado Menos Para as Criptomoedas

Aqui está o que está a acontecer. Mesmo com suprimentos de stablecoins a crescer e o aperto quantitativo a terminar globalmente, o ecossistema cripto não está a ver uma ação de preço correspondente. O dinheiro está a rotacionar para ações e jogadas relacionadas com IA, deixando os ativos digitais a lutar para acompanhar. A desconexão sugere que simplesmente ter mais liquidez disponível não significa automaticamente que as criptomoedas vão beneficiar.

Os Ciclos de Halving Estão Mortos — Agora Mandam a Liquidez

Esqueça a narrativa tradicional do ciclo de quatro anos do Bitcoin ligado aos halvings. O relatório da Wintermute argumenta que esse quadro desatualizado já não explica os movimentos do mercado. Em vez disso, condições macro de liquidez e fluxos de capital institucional tornaram-se os verdadeiros motores de preço. Quando as instituições alocam capital e a liquidez expande-se para canais cripto, os preços respondem. Quando não, até as dinâmicas fundamentais de oferta não conseguem gerar valorização.

A Saúde do Mercado Está Boa, Mas a Recuperação Depende do Retorno de Capital

A boa notícia? A estrutura do mercado mantém-se sólida. A alavancagem está baixa, a volatilidade está controlada, e a participação institucional não desapareceu. A má notícia? Sem novos influxos, as criptomoedas continuarão a ter um desempenho inferior. A recuperação depende criticamente de dois fatores: um ressurgimento na procura de ETFs nos EUA e na Ásia e um aumento na atividade em Tokens de Ativos Descentralizados (DATs).

A Conclusão: Entradas de ETF e DAT São Não Negociáveis

A conclusão da Wintermute é direta — o próximo rally das criptomoedas depende de se o capital volta a fluir para veículos de ETF estabelecidos e protocolos emergentes de DAT. Até que isso aconteça, os ativos digitais podem permanecer à margem enquanto os mercados tradicionais e as ações de IA dominam os fluxos de investidores. O ciclo não está quebrado; está apenas à espera de a liquidez regressar.