Recentemente, na comunidade de trading, o tema "Redução de juros pelo Federal Reserve" tem estado em alta, com muitas pessoas consultando gráficos de pontos futuros para calcular probabilidades, com medo de perder a próxima oportunidade de mercado. Mas ao analisar as últimas declarações dos altos dirigentes do Federal Reserve, a situação pode não ser tão simples.

Começando pelos dados concretos. Na última semana, sete altos funcionários do Fed fizeram declarações consecutivas, com uma posição surpreendentemente unificada: não é hora de cortar juros agora. É importante notar que muitos desses indivíduos representam a ala "pombo", geralmente favorável a políticas de afrouxamento. Mesmo eles estão enfatizando a necessidade de manter as altas taxas de juros, o que indica que o consenso interno do Fed sobre a política atual é muito mais firme do que o mercado imagina.

Observando também o estilo de fala do presidente Powell. Cada declaração pública parece um tai chi — às vezes enfatiza "focar nas tendências de dados", outras vezes menciona "manter flexibilidade na política", sem fornecer uma previsão específica de redução de juros. Essa abordagem serve para equilibrar dois objetivos: evitar que o mercado fique completamente desapontado e também conter expectativas excessivamente otimistas.

O que mais evidencia a questão é o gráfico de pontos futuros. A previsão mediana dos dirigentes do Fed indica que só planejam fazer duas reduções de juros entre 2026 e 2027. Essa janela de tempo, de qualquer forma, não parece indicar o início de um ciclo de afrouxamento, mas sim uma comunicação de que o ambiente de altas taxas pode persistir por um período.

As discussões na comunidade sobre uma redução de juros para salvar o mercado, na verdade, mais parecem histórias de ninar coletivas do que sinais de mercado. Neste momento, é mais prudente olhar para a direção da política de forma realista, sem se deixar levar por emoções e expectativas que possam distorcer o julgamento.