#数字资产市场洞察 O jogo de arbitragem do iene está chegando ao fim

A decisão de política de taxas de juros do Banco do Japão está prestes a acontecer, e os mercados globais estão de olhos atentos. Há algum tempo, o índice do iene e o próprio iene despencaram, e o mercado já demonstrou sua postura com ações.

A vantagem de uma política de taxas zero por muitos anos fez do iene a fonte de financiamento mais barata do mundo. Instituições financeiras têm emprestado loucamente ienes de baixo custo para trocar por dólares, e depois comprar ações americanas, ações de tecnologia, ou até mesmo BTC para lucrar com a diferença cambial e a diferença de rendimento. Mas essa estratégia tem um pré-requisito fatal: o iene deve continuar a se depreciar.

Agora, a mudança chegou. Assim que as expectativas de aumento de juros se concretizarem, a pressão para o iene se valorizar aumentará drasticamente, e o custo de empréstimo disparará. Aquelas instituições que vivem de arbitragem serão forçadas a fechar posições — vender ativos e trocar por ienes para pagar dívidas. Aquela queda rápida de agosto do ano passado ainda não foi esquecida, será que a história vai se repetir?

A arbitragem baseada em uma única moeda está fadada a não durar muito. Quando a política do banco central muda, toda a cadeia entra em colapso. Para os investidores individuais, isso representa tanto risco quanto oportunidade. O mais importante é quem consegue manter a cabeça fria durante a volatilidade e encontrar o verdadeiro valor na alocação.