O desempenho do Bitcoin hoje realmente não tem sido muito promissor. Durante toda a manhã, esteve a rondar os 88.000 dólares, sem grande movimento, sem muita força de ambos os lados, tanto os touros quanto os ursos. Ao meio-dia, de repente, houve uma queda abrupta, levando-o diretamente para os 86.200 dólares, seguido de uma tentativa de recuperação até aos 87.200 dólares, mas sem sustentação, acabando por recuar novamente. O mercado agora está a oscilar ligeiramente perto dos 86.500 dólares, e no geral, já não há muita energia na tendência, com todos a mostrarem-se bastante cautelosos.

Resumindo, este padrão de "fazer fundo - queda rápida - recuperação fraca - nova queda", é uma luta de forças entre a pressão macroeconómica e o suporte técnico. Quem poderá realmente quebrar este impasse será a próxima decisão do Banco do Japão.

Do ponto de vista macroeconómico, o mercado está a ser pressionado por uma "contração de duplo trilho", o que explica a recente fraqueza do Bitcoin. O mais preocupante é o movimento do Banco do Japão. Na reunião de política de 18-19 de dezembro, a probabilidade de aumento de juros disparou para 94%, com o mercado a esperar que a taxa suba de 0,5% para 0,75% — um nível nunca visto desde 1995. Assim que este sinal foi divulgado, as pessoas começaram a fazer contas: se o Banco do Japão realmente aumentar os juros, será inevitável fechar muitas posições de carry trade em ienes. Só em dezembro, esta expectativa já eliminou cerca de 6% do potencial de valorização do Bitcoin. Ainda mais assustador são as lições do passado — nas três vezes anteriores em que o Banco do Japão aumentou os juros, o Bitcoin caiu entre 20% e 30% cada vez, por isso o sentimento de proteção ainda persiste no mercado.

As declarações hawkish do Federal Reserve também aumentam esta pressão. Recentemente, o presidente do Fed de Boston, Collins, afirmou que o ritmo de cortes de juros pelo Fed no próximo ano pode ser pausado. Com estas duas forças a colidir, será difícil para o Bitcoin encontrar uma oportunidade de romper a resistência a curto prazo.