O setor de refrigeração líquida, na verdade, possui uma cadeia de produção bastante completa. Quanto mais aprofundado for o olhar, desde as matérias-primas até as aplicações finais, há players atuando em todos os segmentos.

No upstream, estão as atividades relacionadas a materiais e componentes, como líquidos fluorados de grau eletrônico, que atualmente são produzidos domesticamente por uma ou duas empresas. No midstream, o foco é na fabricação de equipamentos e na integração de sistemas, sendo ainda mais escasso o número de OEMs que produzem servidores de IA. O downstream é o verdadeiro palco — a implantação de centros de computação, data centers e suas aplicações.

O crescimento do setor realmente é forte. Segundo estimativas de instituições de mercado, o mercado de refrigeração líquida deve atingir aproximadamente 35,4 bilhões de yuans em 2025, podendo ultrapassar a marca de trilhões até 2027. Os principais impulsionadores são claros: primeiro, a explosão na demanda por chips GPU da Nvidia; segundo, os provedores de serviços em nuvem que estão desenvolvendo seus próprios chips ASIC, com efeitos de volume começando a se manifestar.

Alguns participantes-chave na indústria também têm suas próprias estratégias. Há empresas líderes em sistemas de gestão de temperatura, outras que conseguiram entrar na cadeia de fornecimento de fabricantes de chips de ponta, e ainda empresas ambientais envolvidas em vários projetos de centros de computação inteligente em todo o país. Pelas evidências, o potencial da indústria de refrigeração líquida ainda não foi totalmente explorado.