#CryptoMarketWatch

Discussão aprofundada do mercado sob um ponto de viragem macroeconómico

O mercado de criptomoedas atual encontra-se numa janela crítica dominada por forças macroeconómicas. A reunião de política monetária do Banco do Japão (BOJ) de 18 a 19 de dezembro já não é apenas “importante” — tem o potencial de definir a direção a curto prazo para ativos de risco globais, incluindo criptomoedas.
1. Por que é tão crítica esta reunião do BOJ?
Do ponto de vista do consenso de mercado, o aumento de taxa já está amplamente precificado:

Probabilidade de aumento: acima de 90%
Expectativa base: aumento de 25 bps para 0,75%
Maior taxa de política japonesa desde 1995
O que apoia esta decisão não é apenas a inflação, mas uma melhoria estrutural na economia doméstica do Japão:
A confiança dos grandes fabricantes atingiu um máximo de quatro anos
A rentabilidade das empresas está a melhorar, com um impulso sustentado no crescimento salarial

Um ciclo de salário-inflação mais saudável está a tomar forma gradualmente

Estes sinais enfraquecem significativamente o raciocínio para uma política monetária ultra-frouxa e aceleram o desmantelamento das carry trades em iene, que se tornou uma fonte chave de volatilidade recente nos mercados de risco globais.
2. O que significa o desmantelamento da carry trade em iene para as criptomoedas?

Durante anos, o financiamento em iene a custos extremamente baixos fluía para ativos de alto risco, como ações nos EUA e criptomoedas. À medida que o Japão se aproxima de um ponto de viragem claro na política:

O capital de carry trade começa a sair
A alavancagem nos mercados globais é reduzida
A apetência pelo risco enfraquece notavelmente
Isto explica uma mudança chave que estamos a observar agora:
A “tendência independente” das criptomoedas está a desaparecer, e forças macro estão a retomar o controlo.
3. bitcoin e Ethereum: Ação de preço e psicologia de mercado
🔹 Bitcoin (BTC)
Concluiu uma correção desde o máximo de $90,336
Encontrou suporte de curto prazo perto de $85,278
Estrutura atual: recuperação seguida de hesitação
Os touros não colapsaram
Mas o entusiasmo agressivo de compra está claramente limitado
O mercado está numa fase de “esperar por confirmação”
Neste momento, o BTC está a atuar mais como um barómetro de sentimento do que como um líder de tendência.
🔹 Ethereum (ETH)
Estabilizou-se e recuperou-se em torno de $2,789
Apoiando-se na narrativa fundamental da atualização Fusaka
A resiliência relativa do ETH sugere:
O capital ainda não saiu totalmente do mercado de criptomoedas
Os fundos estão a tornar-se mais seletivos, favorecendo ativos com fundamentos e narrativas claras

4. Três fatores-chave a observar a seguir
Execução e mensagem da política do BOJ
Aumento de 25 bps com orientação neutra: a pressão de venda pode diminuir
Aumento inesperado de 50 bps ou tom hawkish: pode desencadear outra correção generalizada no mercado

O verdadeiro risco não reside no aumento de taxa em si, mas na declaração pós-reunião e na orientação futura.
Consistência dos sinais do Federal Reserve
Se vários responsáveis do Fed convergirem numa postura hawkish:
As condições de liquidez globais permanecerão apertadas
As avaliações de ativos de risco podem enfrentar nova pressão
Liquidez de fim de ano
As instituições frequentemente realizam lucros e reequilibram carteiras perto do final do ano
A volatilidade em torno de níveis técnicos-chave pode aumentar acentuadamente
5. Conclusão: Esta é uma fase em que “fazer menos” importa mais
A principal conclusão do mercado neste momento pode ser resumida como:
“A estrutura de longo prazo permanece intacta, mas a direção a curto prazo está indecisa.”
A acumulação de capital a longo prazo criou uma potencial “moat” para o mercado
A ação de preço a curto prazo provavelmente será decidida pelo resultado final da política do BOJ

Perspetiva de negociação (não é aconselhamento financeiro):
Manter uma frequência de negociação extremamente baixa
Evitar perseguições emocionais ou vendas por pânico
Aguardar que eventos macroeconómicos-chave estejam totalmente precificados
Oportunidades de alta qualidade frequentemente surgem após a resolução da incerteza
Num ambiente impulsionado por macro como este, a paciência em si torna-se uma vantagem.