A Grande Aposta de Ken Griffin: Por que Este Bilionário Dobrou a Aposta em Seis Ações Magníficas Sete Enquanto Descartava a Amazon

Quando um gestor de hedge fund com o histórico de Ken Griffin faz movimentos significativos na carteira, vale a pena prestar atenção. Durante o terceiro trimestre de 2025, a Citadel Advisors de Griffin executou uma compra calculada entre as elites tecnológicas — mas com uma omissão conspícua que conta uma história interessante sobre onde o dinheiro inteligente está a fluir.

Um Apetite Seletivo por Gigantes da Tecnologia

Em vez de perseguir uma estratégia de acumulação generalizada, Griffin demonstrou precisão cirúrgica no Q3. O seu hedge fund aumentou significativamente a exposição a seis membros dos Magníficos Sete, enquanto surpreendentemente reduziu uma posição de forma drástica.

A Microsoft ascendeu agora à posição de maior participação na Citadel depois de Griffin ter apostado forte na gigante do software, adquirindo aproximadamente 2 milhões de ações adicionais. Este salto colocou a Nvidia na segunda posição, embora o fabricante de GPU ainda tenha recebido atenção substancial com 1,73 milhões de ações adicionadas — um aumento de 21,4% na participação existente.

Mas a movimentação de destaque pertenceu à Meta Platforms. A reposição agressiva de Griffin resultou num aumento impressionante de 12.693% na posição da Meta na Citadel, catapultando o gigante das redes sociais para o terceiro lugar. A Apple recebeu um tratamento semelhante, com a sua posição mais do que duplicada, enquanto alocações menores foram feitas na Tesla (1,1 milhões de ações) e na Alphabet (1,25 milhões de ações).

O Caso Curioso da Redução na Posição da Amazon

A exceção nesta acumulação tecnológica, de outra forma agressiva, foi a Amazon. Griffin executou o que poderia ser chamado de uma retirada estratégica, vendendo 2,1 milhões de ações no Q3 — efetivamente cortando a posição na e-commerce e nos serviços de cloud em 39%.

O que motivou esta divergência do rally dos Magníficos Sete? A resposta não é imediatamente óbvia. A divisão AWS da Amazon opera no mesmo cenário acelerado por IA que o Microsoft Azure e o Google Cloud. Embora o crescimento da AWS fique atrás dos seus concorrentes em termos percentuais, ela continua a ser um negócio formidável. As preocupações com a avaliação também não explicam a movimentação — o preço das ações da Amazon oscilou modestamente durante o Q3, acompanhando outros nomes do setor tecnológico. O anúncio de lucros da empresa também superou as expectativas, entregando mais um trimestre que satisfez os requisitos de Wall Street.

A explicação mais plausível aponta para um reequilíbrio de carteira, em vez de uma perda de convicção. A Citadel manteve uma posição de longo prazo na Amazon, com um padrão de ajustes rotineiros, sugerindo que esta redução no Q3 reflete uma alocação tática, e não uma deterioração fundamental da tese.

O Que Isto Diz aos Investidores de Longo Prazo

Para investidores de retalho que consideram se devem ou não imitar a saída da Amazon por parte de Griffin, a situação permanece nuanceada. O domínio da Amazon no comércio eletrónico global persiste, apesar de controlar apenas 1% dos gastos de retalho mundiais — uma métrica que o CEO Andy Jassy destacou como indicativa de uma margem de crescimento substancial à frente.

O negócio de publicidade emergiu como um verdadeiro acelerador de crescimento, registando uma expansão de receita de 24% ano a ano no Q3 — superando até mesmo a trajetória da unidade de cloud. Enquanto isso, a AWS não está a descansar sobre os louros. Jassy destacou especificamente a IA agentic como um catalisador futuro, posicionando o negócio de infraestrutura de cloud para uma expansão renovada à medida que a automação empresarial avança.

Para além destes vetores estabelecidos, a Amazon está a expandir-se para domínios emergentes. Lançamentos de serviços de internet via satélite estão agendados para início de 2026, enquanto os robotaxis Zoox passaram de testes para operações no mundo real em Las Vegas, com uma expansão geográfica mais ampla planeada.

O entusiasmo seletivo de Griffin pelos Magníficos Sete no Q3 fornece uma visão de onde o mega-capital está a concentrar-se, mas investidores individuais podem chegar a conclusões diferentes sobre a trajetória da Amazon. Os fundamentos da ação sugerem que ela merece consideração, independentemente dos fluxos dos hedge funds, especialmente para aqueles com horizontes de investimento de vários anos, confortáveis com volatilidade moderada na busca de retornos substanciais a longo prazo.