O Trump está a selecionar um novo presidente para o Federal Reserve, e os seus critérios de escolha são extremamente claros: deve ser um impulsionador de cortes de juros. Esta mudança na liderança está a reescrever silenciosamente o padrão de fluxo de capitais global.

Atualmente, há quatro candidatos na fase final de candidatura. Kevin Hasset, que foi conselheiro da Casa Branca, tem uma avaliação extremamente otimista dos dados do CPI e apoia cortes de juros agressivos; Kevin Waugh, que foi membro do Conselho do Federal Reserve, é conhecido por sua postura dovish e provavelmente continuará com uma política de afrouxamento; Christopher Waller, atual membro do conselho, foi publicamente elogiado por Trump e defende uma trajetória de cortes de juros estável, mas segura; e Rick Rieder, da BlackRock, que representa Wall Street, também está na lista final.

Do ponto de vista dos dados, a taxa de referência do Federal Reserve mantém-se entre 3,5% e 3,75%. Trump afirmou claramente que pretende reduzir significativamente este nível. Os dados do CPI de novembro mostram uma variação anual de 2,7%, parecendo estar a recuar, mas a avaliação mais recente do Federal Reserve de Nova Iorque sugere que podemos estar a subestimar a pressão inflacionária. No entanto, o mercado já antecipou cortes de juros, e o foco do debate atual centra-se em: qual deve ser a magnitude do corte? Qual deve ser o ritmo?

A questão crucial é que, uma vez que o novo presidente assuma, a independência do Federal Reserve será severamente testada. Se o dólar barato realmente voltar a ganhar força, a lógica de precificação dos ativos globais será desfeita e reorganizada. Ações, metais preciosos e ativos digitais podem enfrentar um impacto de liquidez significativo. Para os investidores que possuem BTC, ETH, ZEC e outros ativos digitais, o resultado desta batalha de políticas afetará diretamente as suas perspectivas de retorno.