Por que os DAO de investimento estão mudando as regras do jogo no financiamento

O Blockchain transformou o mundo dos investimentos. Se antes apenas um pequeno grupo de fundos de investimento e escritórios familiares decidia para onde direcionar milhões, agora qualquer pessoa pode se juntar a um pool de investimento e influenciar a escolha de ativos. Essa é a essência das DAO de investimento — organizações descentralizadas, onde a voz de cada participante tem peso dependendo da quantidade de moedas geridas.

Como funciona uma DAO de investimento: em palavras simples

A DAO de investimento é, na essência, um coletivo reunido pelo blockchain. Os participantes compram moedas de governança, e cada moeda lhes dá direito a voto. Quanto mais moedas, maior a influência nas decisões. A comunidade discute investimentos potenciais, apresenta propostas, vota — e os contratos inteligentes executam automaticamente a decisão da maioria.

Nenhum papel, nenhuma aprovação prolongada. O DAO opera com um código imutável, que continuará a funcionar mesmo que as pessoas percam o interesse. Isso é revolucionariamente diferente do mundo tradicional de capital de risco, onde tudo depende da decisão de gestores específicos.

Da ideia ao investimento: mecânica DAO

O processo de tomada de decisão de investimento no DAO é o seguinte: um participante apresenta uma proposta de investimento (, por exemplo, em um protocolo DeFi ou em um projeto GameFi). Para que a proposta seja considerada séria, normalmente é necessário possuir uma certa quantidade de moedas — este é um filtro contra spam.

Em seguida, o DAO inicia a votação. Aqui, é utilizado um “snapshot” — um registro que fixa o número de moedas em cada carteira no momento da votação. Isso impede que especuladores comprem moedas no último momento para influenciar o resultado.

Após a votação, a decisão que obtiver a maioria dos votos é automaticamente executada. O lucro dos investimentos é retornado aos participantes através de airdrops ou através do mecanismo de staking — quando as moedas estão bloqueadas em um contrato inteligente e geram recompensas.

De onde vem o dinheiro: três fontes

Venda de moedas de gestão. Nova DAO emite uma moeda e vende-a a investidores. Se a estratégia de investimento da DAO parecer atrativa, ela atrairá capital. Os fundos são recebidos em cripto — BTC, ETH, stablecoins como BUSD.

NFT e direitos adicionais. Algumas DAO emitem coleções de NFT. Para além do valor especulativo, esses NFT podem conceder direitos adicionais de gestão da DAO ou acesso a informações exclusivas.

Rendimento de ativos existentes. Se a DAO foi criada por um projeto DeFi que já gera rendimento a partir dos seus serviços, esse rendimento pode ser redirecionado para o fundo de investimento.

Riscos que é importante compreender

A descentralização é poderosa, mas não é uma panaceia.

Erros de código em contratos inteligentes. Um bug no código pode congelar fundos ou permitir que atacantes os roubem. A DAO é tão segura quanto os seus contratos inteligentes.

Más decisões de investimento. A voz da maioria não é uma garantia de lucro. O DAO pode investir em um projeto com retorno zero. Ninguém protegerá o portfólio de escolhas infelizes.

Gestão inadequada de ativos. Se o DAO não diversificar o portfólio ou administrar mal o tesouro, os investimentos podem desvalorizar-se rapidamente.

DAOs de Investimento contra Fundos de Capital de Risco: quem ganha?

Isso não é competição, mas mundos diferentes.

As empresas de capital de risco tradicionais têm uma vantagem: contatos estabelecidos, suporte jurídico, experiência no trabalho com ativos tradicionais. Para uma startup fora da esfera cripto, um fundo de capital de risco pode ser indispensável.

Mas no Web3, os DAOs de investimento oferecem algo que os fundos de capital de risco não podem: transparência, democraticidade e condições realmente iguais para todos os participantes. Os membros do DAO geralmente têm um entendimento melhor das tecnologias blockchain do que os investidores tradicionais de capital de risco. E o mais importante - os DAOs não cobram comissões incríveis pelos seus serviços.

No entanto, os DAO de investimento continuam na “zona cinza” legalmente. A maioria deles opera apenas com projetos de criptomoeda precisamente porque as regulamentações tradicionais de investimento são difíceis de aplicar.

Status legal: neblina e incerteza

A legalidade dos investimentos em DAO depende da jurisdição. Não existe um padrão único, o que cria confusão.

Em primeiro lugar, é necessário determinar se os tokens DAO são considerados valores mobiliários no seu país. Se sim, podem ser necessárias licenças e autorizações especiais. Em segundo lugar, o conceito de investimento coletivo já é regulado em muitos países — por exemplo, nos EUA há requisitos para clubes de investimento. O terceiro ponto — a regulamentação geral das criptomoedas na sua região.

Antes de participar de um investimento em uma DAO, consulte sempre as autoridades locais e advogados.

Saída: o futuro dos investimentos está a ser escrito agora mesmo

As DAOs de investimento dispararam na onda do boom das criptomoedas de 2020-2021. Elas forneceram uma alternativa ao financiamento de risco tradicional — acessível, transparente e gerida pela maioria. Isso atraiu pequenos investidores e entusiastas do Blockchain.

No entanto, os DAO de investimento ainda são jovens, e à sua frente estão desafios: aprimoramento da base legal, desenvolvimento de tecnologias de segurança, melhoria da qualidade das decisões de investimento. Se você está considerando participar de um DAO de investimento, estude cuidadosamente os riscos, analise a estratégia da organização específica e tenha certeza de que entende em que está investindo.