Spread na negociação: como ele afeta seus custos reais

Introdução: Custos ocultos da negociação de ativos

Quando você negocia criptomoedas, as comissões visíveis são apenas uma parte dos custos. O custo real da transação é determinado por vários fatores, entre os quais o spread no trading e o fenômeno do slippage desempenham um papel fundamental. Esses dois conceitos influenciam diretamente a rentabilidade das operações de trading, especialmente ao lidar com grandes volumes ou em mercados voláteis.

O preço de mercado é formado sob a influência da oferta e da procura. No entanto, o volume de negociações, a liquidez atual do ativo e os tipos de ordens que você utiliza podem diferir significativamente o preço final de execução do preço esperado. Compreender esses mecanismos é uma habilidade criticamente importante para qualquer trader.

Como é formado o spread entre compras e vendas

O spread em trading representa a diferença entre o preço mais alto que o comprador está disposto a pagar (preço de bid) e o preço mais baixo que o proprietário do ativo está disposto a vender (preço de ask).

Nos mercados centralizados, essa diferença é frequentemente criada por formadores de mercado profissionais ou provedores de liquidez. No ecossistema de criptomoedas, o spread surge naturalmente — devido à diferença entre as ordens limitadas de compradores e vendedores no livro de ordens.

Se você deseja fazer uma compra instantânea, terá que aceitar a proposta mais vantajosa para o vendedor (o menor preço de venda). Para uma venda urgente — concordar com o preço de oferta máximo que o comprador está disposto a pagar. Ativos com alta liquidez (como pares principais no forex) apresentam um spread estreito, o que permite que os traders fechem posições sem grandes oscilações de preço. Isso acontece devido ao grande volume de ordens no livro.

Quando o spread se alarga, grandes ordens podem causar flutuações significativas no preço do ativo.

O papel dos market makers na criação do spread

O conceito de liquidez é crítico para todos os mercados financeiros. Em mercados com liquidez insuficiente, um trader pode esperar horas ou até dias para que sua ordem seja executada por outro participante. Isso cria um problema: a liquidez precisa vir de algum lugar.

Nos mercados financeiros tradicionais, o papel dos provedores de liquidez é assumido por corretores e formadores de mercado especializados, que recebem recompensas na forma de lucro com arbitragem. O formador de mercado pode usar o spread como fonte de receitas: comprando simultaneamente um ativo a um preço baixo e vendendo-o a um preço alto, ele obtém um lucro estável.

Imagine a situação: um market maker adquire BNB simultaneamente por $800 por unidade e coloca uma oferta de venda do mesmo BNB por $801. O spread formado de $1 é o lucro líquido. Qualquer trader que queira realizar uma transação instantânea deve aceitar essas condições. Mesmo um spread mínimo gera uma receita significativa ao negociar grandes volumes durante o dia.

A concorrência entre os market makers leva a uma redução do spread para ativos populares. Quanto maior a procura pelo ativo, menor o spread nas negociações.

Como calcular a percentagem do spread

Para a comparação dos spreads de diferentes criptomoedas, utiliza-se o cálculo percentual:

(Preço de venda - Preço de compra) / Preço de venda × 100 = Percentagem do spread

Exemplo prático: se o preço ask é $9,44 e o preço bid é $9,43, a diferença é de $0,01. Dividindo $0,01 por $9,44 e multiplicando por 100, obtemos uma percentagem de spread de cerca de 0,106%.

Agora vamos comparar com um ativo mais líquido. Com o spread do bitcoin em $1 (, que parece maior em termos absolutos, ) o spread percentual é apenas de 0,000844%. Isso demonstra uma conclusão chave: ativos com baixo spread percentual são muito mais líquidos e seguros para grandes ordens.

Ativos com menor volume de negociação geralmente apresentam um spread mais amplo na negociação - isso reflete a falta de liquidez e concorrência entre os formadores de mercado.

O que acontece quando há deslizamento de preço

Deslizamento é um fenômeno em que uma transação é executada a um preço significativamente diferente daquele que o trader esperava. Isso ocorre com mais frequência em mercados voláteis ou quando há falta de liquidez.

Cenário: você coloca uma ordem de mercado grande para comprar com a expectativa de um preço de $100. No entanto, não há ordens suficientes no livro para a execução completa a esse preço. O sistema começa automaticamente a pegar as próximas ordens disponíveis a preços mais altos, até que toda a sua ordem seja executada. Como resultado, o preço médio de sua compra ultrapassa $100 — isso é o slippage.

Quando você cria uma ordem de mercado, a bolsa escaneia as ofertas disponíveis no livro de ordens. À primeira vista, o sistema oferece o melhor preço, mas quando há falta de volume nesse nível, você começa a subir na cadeia de ordens. O resultado é a execução a um preço imprevisto.

Nas exchanges descentralizadas e nos market makers automáticos, o deslizamento pode atingir 10% ou mais do preço esperado, especialmente ao negociar altcoins com baixa liquidez.

As duas faces do deslizamento

Normalmente, o deslizamento está associado a perdas, mas é possível um cenário alternativo. Deslizamento positivo ocorre quando os preços se movem a seu favor: os preços caem durante a colocação de uma ordem de compra ou sobem ao vender. Este é um fenômeno raro em mercados com dinâmica estável, mas ocorre em mercados voláteis.

Para proteção, algumas plataformas permitem definir manualmente um nível aceitável de slippage (slippage). O sistema recusará a execução da ordem se o preço se desviar mais do que X% do nível definido. Isso evita perdas inesperadas, mas pode desacelerar a execução ou resultar na não execução da ordem em condições de alta volatilidade.

Se você estabelecer um limite muito alto, traders ou bots mais ágeis podem superá-lo, estabelecendo uma maior comissão e realizando a transação primeiro (isso é chamado de front running).

Formas práticas de reduzir o deslizamento negativo

Divida grandes ordens em partes

Em vez de colocar uma grande ordem, divida-a em várias menores. Estude atentamente o livro de ordens e tente não exceder o volume disponível em cada nível de preço.

Tenha em conta as taxas da rede

Ao trabalhar com plataformas descentralizadas, as taxas de gás podem ser significativas. Durante períodos de alta atividade da blockchain, as taxas aumentam, o que pode anular completamente o lucro planejado. Escolha o momento para negociar tendo em conta a atividade da rede.

Escolha mercados com liquidez suficiente

A negociação de ativos com baixo volume afeta significativamente o preço — suas operações podem deslocar consideravelmente o mercado. Sempre que possível, concentre-se em ativos com alta liquidez e um grande pool de negociação.

Utilize ordens limitadas em vez de ordens de mercado

A ordem limitada é executada apenas ao preço especificado ou melhor. Você pode esperar mais tempo, mas recebe uma garantia contra deslizamentos inesperados. Esta é uma proteção confiável para traders sérios.

Conclusão

O spread na negociação e o deslizamento não são conceitos abstratos, mas sim fatores reais que influenciam o custo final das suas transações. Em volumes pequenos, seu impacto é insignificante, mas ao negociar grandes quantias, o preço médio por unidade pode diferir substancialmente do esperado.

Isso é especialmente crítico ao trabalhar com finanças descentralizadas, onde uma avaliação de risco inadequada pode levar a perdas significativas. Front-running e slippage excessivo são ameaças reais para o trader despreparado. Armado com o conhecimento sobre o mecanismo de spreads e métodos de minimização de slippage, você poderá tomar decisões de negociação mais fundamentadas.