Recentemente, o mercado realmente tem sido complicado. O ZEC está a bombear sem voltar a cair, o Whipsaw do SOL tem deixado os investidores de retalho em apuros, a zona de IA muda todos os dias, e o shitcoin simplesmente está em espera. À primeira vista, o mercado parece caótico, mas na verdade, por trás disso, está o ritmo de rotação cuidadosamente planeado pelos fundos. Hoje, vamos desmontar a lógica de operação do criador de mercado e ver claramente para onde o dinheiro realmente está a fluir.

**Estrutura de Mercado: parece caótica, mas na verdade há correntes ocultas**

Num contexto de volatilidade do mercado, certas zonas mostram uma resiliência óbvia.

Moeda de privacidade em destaque: ZEC teve uma alta de mais de 37% nesta onda, com endereços de criador de mercado na cadeia a aumentar continuamente suas posições, o que é um sinal típico de proteção de capital + preparação antecipada. Quanto mais tensa a regulamentação, mais a demanda por privacidade se torna evidente, e o capital do mercado é muito sensível a isso.

Resiliência do ecossistema de blockchain: embora o SOL tenha passado por algumas rodadas de Whipsaw, o suporte em nível semanal ainda permanece sólido. O volume de transações de DeFi e NFT continua a crescer, a atividade do ecossistema não mostra sinais de declínio, e as ações de acumulação do criador de mercado são muito evidentes.

A experiência da zona de IA: moedas de pequena capitalização como COTI e FET apresentam movimentos frequentes, com flutuações diárias superiores a 30%, enquanto os fundos testam repetidamente a temperatura do mercado em relação a essas narrativas.

Por que é que estas zonas se movem primeiro? O criador de mercado nunca opera de forma aleatória, a lógica que se aplica é de "risco do mais baixo para o mais alto" - primeiro bombear aquelas zonas que têm um forte suporte técnico + uma grande popularidade (privacidade, IA), e quando a emoção se abre, depois expandir para as blockchains ecológicas, e por último, aquelas moedas que dependem puramente da emoção, como as Meme.

**Ordem de explosão das moedas alternativas escolhidas pelo criador de mercado**

A primeira linha é composta por aqueles com fundamentos técnicos: moedas de privacidade (ZEC, XMR) são cada vez mais valiosas à medida que a regulamentação se torna mais rigorosa, e o ZEC recentemente teve um aumento na participação do fundo Grayscale e uma atualização técnica como catalisador. Este tipo de moeda tem demanda real que a sustenta, e não é fácil ser completamente destruída por uma única whipsaw.

A combinação de AI+blockchain também está em ascensão - o desenvolvimento de aplicações no ecossistema SOL não parou, mas está a acelerar. Embora o mercado pareça estar em Whipsaw, na essência, os criadores de mercado estão a trocar de ativos em níveis baixos.

Pode-se dizer que o ritmo deste ciclo de mercado é muito forte, cada zona está a contar a sua própria história de acordo com a ordem definida pelo criador de mercado. Compreender esta lógica é essencial para não se deixar enganar pelas flutuações de curto prazo do mercado.