## Análise da tendência do mercado de cobre em 2025: Dinâmicas internacionais de preços impulsionadas pela onda de energia verde

O cobre é conhecido como o "termómetro" da economia, e suas oscilações de preço frequentemente refletem a saúde econômica global. Com a revolução verde e a aceleração na popularização dos veículos elétricos, a demanda por cobre está entrando em um novo ciclo de crescimento. Para investidores que desejam aproveitar essa oportunidade, compreender os fatores que impulsionam a tendência dos preços internacionais do cobre, acompanhar as previsões das principais instituições e entender as vias de negociação disponíveis permitirá uma entrada mais segura neste mercado.

## Tendência de curto prazo dos preços do cobre: alta com volatilidade

A tendência geral do preço do cobre no segundo trimestre de 2025 é de alta, mas certamente haverá oscilações no curto e médio prazo. As previsões das principais instituições financeiras apresentam divergências:

O Citibank prevê uma média de preço de aproximadamente 9.000 dólares por tonelada no segundo trimestre, ajustando para 8.800 dólares em três meses. Os principais motivos incluem ajustes na política comercial dos EUA, compras frequentes na China em momentos de baixa, e estoques de cobre reciclado em aperto, o que desacelera a velocidade de queda.

A Goldman Sachs é mais otimista, estimando que o preço do cobre pode atingir 9.600 dólares nos próximos três meses, ultrapassar 10.000 dólares em seis meses e alcançar 10.700 dólares em um ano. Sua lógica central é que tarifas de importação podem evitar excesso de estoque, e a partir do final do segundo trimestre, a demanda mensal de 30-40 mil toneladas ajuda a sustentar os preços.

A investigação do Section 232 dos EUA pode anunciar a imposição de uma tarifa de 25% sobre o cobre a qualquer momento, e o mercado já se preparou com estoques antecipados — alterando os fluxos de arbitragem entre Londres e Nova York, levando a uma volatilidade mais intensa no curto prazo.

De uma perspectiva de longo prazo, considerando que cada veículo elétrico consome em média cerca de 83 kg de cobre, além da onda de energia eólica, solar e de upgrades na infraestrutura, a demanda estrutural por cobre permanece forte, fornecendo uma base sólida para uma tendência de alta gradual dos preços internacionais.

## Fatores-chave que impulsionam os preços do cobre

### Fundamentais de oferta e demanda sustentam forte

A demanda por cobre para veículos elétricos, infraestrutura de carregamento e sistemas de energia renovável é surpreendente — em 2024, cerca de 4 milhões de toneladas foram consumidas, e em 2025 esse número deve aumentar em aproximadamente 700 mil toneladas.

A forte atividade de infraestrutura na China é um fator impulsionador adicional, com novos ciclos de renovação urbana, extensão de redes de alta velocidade, implantação de infraestrutura 5G, todos exigindo grandes volumes de cabos e tubos de cobre, elevando diretamente a demanda total.

A maior mineradora de cobre do mundo, a Codelco, prevê um aumento de produção de 70 mil toneladas em 2025, chegando a cerca de 140 mil toneladas, mas esse incremento é insuficiente frente ao aumento explosivo da demanda. Do lado da oferta, fatores como protestos por direitos minerários no Peru limitam a flexibilidade de fornecimento.

### Políticas e riscos geopolíticos frequentemente acionam movimentos

A expectativa de tarifas adicionais devido à investigação do Section 232 dos EUA paira sobre o mercado, com receios de que o cobre possa ser taxado a 25% antes do final do ano. Isso gera uma atmosfera de compra de estoques — grandes volumes de cobre são adquiridos em Londres e Xangai para os EUA, enquanto os estoques nos portos acumulam-se, e os estoques na LME e na SHFE tendem a diminuir.

As políticas chinesas dominam o cenário, e qualquer movimento de infraestrutura ou flexibilização monetária pode desencadear uma onda de demanda instantânea.

### Ambiente macroeconômico e taxas de juros

A expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve em 2025 é amplamente favorável; se ocorrer, os metais se beneficiarão. Caso o Fed mantenha a política ou tema uma reativação da inflação, os preços do cobre podem sofrer pressão.

A trajetória do dólar é inversa ao do cobre: dólar fraco favorece os preços do cobre, dólar forte os prejudica.

### Políticas globais de energia verde impulsionam o mercado

O plano de redução de carbono "Fit for 55" da União Europeia e a Lei de Redução da Inflação dos EUA continuam subsidiando veículos elétricos e infraestrutura de carregamento, impulsionando continuamente a demanda por cobre.

## Previsões internacionais de preços do cobre: opiniões divergentes

Até abril de 2025, as principais instituições financeiras apresentaram previsões distintas para a tendência dos preços do cobre:

**Citibank** estima uma média de 9.000 dólares por tonelada no segundo trimestre, ajustando para 8.800 dólares em três meses, devido a fatores como ajustes na política tarifária dos EUA, compras na China em momentos de baixa e estoques de resíduos em aperto.

**Goldman Sachs** revisou sua previsão anual para 10.100 dólares por tonelada (de 15.000 dólares), mas acredita que há espaço para alta no médio prazo, com objetivo de 9.600 dólares em março, 10.000 dólares em seis meses e 10.700 dólares em um ano.

**UBS** prevê uma média de 10.500 dólares por tonelada em 2025, indicando que a oferta pode ficar mais apertada nos próximos 6-12 meses, com expectativa de um déficit de mais de 200 mil toneladas ao longo do ano.

**JPMorgan** projeta que, até o final do terceiro trimestre, os EUA podem impor uma tarifa de pelo menos 10% sobre o cobre refinado, possivelmente elevando para 25%, com uma meta de preço anual de 10.400 dólares por tonelada.

Essas divergências refletem diferentes interpretações sobre variáveis como tarifas, demanda na China e oferta.

## Principais riscos na inversión em cobre

**Mudanças políticas abruptas**: resultados da investigação do Section 232, aumento do comércio EUA-China ou restrições na infraestrutura chinesa podem alterar instantaneamente o equilíbrio de oferta e demanda à vista.

**Conflitos geopolíticos**: instabilidade política e social no Chile, Peru, atrasos em projetos na República Democrática do Congo podem desafiar a estabilidade da oferta a qualquer momento.

**Recessão econômica**: uma desaceleração global forte pode interromper a demanda interna e projetos de infraestrutura ESG, levando a uma forte correção nos preços do cobre.

**Substituição tecnológica**: embora atualmente o cobre seja insubstituível em veículos elétricos, energia e armazenamento, avanços em tecnologias como baterias de lítio ou fibras de carbono podem futuramente reduzir a demanda.

## Três principais vias de investimento em cobre

Para investidores interessados em participar do mercado de cobre, há três principais opções:

**Futuros de cobre** são indicados para quem possui experiência em investimentos e pode suportar riscos elevados. O contrato padrão é de 25.000 libras (NYMEX), com opções de contratos mini e micro. Utiliza-se margem para alavancagem, ampliando ganhos e perdas, e o contrato exige entrega física na vencimento.

**CFDs de cobre** são adequados para quem deseja negociar com flexibilidade, evitando entrega física. Permitem posições longas ou curtas, respondendo às oscilações do mercado, com opções de alavancagem, mas requerem cautela. Não possuem data de vencimento, sendo ideais para operações de curto prazo.

**ETFs e ações relacionadas ao cobre** são indicados para quem prefere investimentos de longo prazo com menor risco. Podem acompanhar o preço do cobre ou índices relacionados, ou investir diretamente em ações de mineradoras de cobre, negociadas livremente no mercado de ações, com alta liquidez.

Em comparação, investidores profissionais geralmente preferem futuros por permitirem posições longas e curtas com alavancagem. Contudo, por terem vencimento, podem ser difíceis de gerenciar para iniciantes. CFDs, com unidades mínimas de negociação menores, sem vencimento e com negociação 24/5, oferecem maior flexibilidade para investidores com menor capital.

## Conclusão: mantenha uma visão cautelosa e otimista sobre as oportunidades no mercado de cobre

Como indicador importante da economia global, a demanda e as oscilações de preço do cobre estão frequentemente relacionadas ao desenvolvimento econômico. Com o impulso da energia verde, a popularização dos veículos elétricos e a modernização da infraestrutura mundial, a demanda de longo prazo por cobre é realmente promissora.

No entanto, os investidores também devem reconhecer as variáveis complexas que o mercado de cobre enfrenta atualmente — políticas tarifárias, conflitos geopolíticos e tendências macroeconômicas podem causar volatilidade intensa no curto prazo. Operar na alta com excesso de confiança deve ser feito com cautela, evitando perdas em reversões de mercado. Recomenda-se também acompanhar de perto as variações do preço do petróleo, pois o petróleo, como um dos principais custos de produção do cobre, influencia diretamente a oferta, demanda e os preços internacionais do cobre.

Seja por meio de futuros, CFDs ou ETFs, compreender sua tolerância ao risco e estabelecer uma estratégia de investimento clara são essenciais para obter lucros sustentáveis no mercado de cobre.