O ouro ainda pode subir? Previsão do preço do ouro para 2025 e guia de decisão de investimento

O que está a preparar-se para o mercado do ouro?

No final de 2024, o mercado do ouro tornou-se no foco de atenção dos investidores. Após ultrapassar os 4.400 dólares em outubro, atingindo um máximo histórico, houve uma correção, mas o entusiasmo do mercado manteve-se. Muitos investidores perguntam: Esta tendência de subida ainda vai continuar? Em que base se fazem as previsões do preço do ouro? Ainda vale a pena entrar agora?

Para responder a estas perguntas, primeiro é preciso compreender a lógica por trás do grande aumento do ouro.

As três forças centrais que impulsionam a subida do ouro

① A procura de proteção devido às políticas tarifárias

As novas políticas de 2025 trouxeram incerteza no mercado, o que aumentou diretamente a atratividade do ouro. A experiência histórica mostra que, durante períodos de incerteza política, o ouro costuma subir entre 5-10% a curto prazo. Quando as preocupações do mercado aumentam, o valor do ouro como “ativo seguro” torna-se ainda mais evidente.

② Expectativa de queda das taxas de juro

A política de redução de taxas do Federal Reserve tem um impacto profundo na tendência do ouro. A lógica principal é — quanto mais baixas forem as taxas de juro reais, mais atrativo será o ouro. Isto porque o custo de oportunidade de manter ouro diminui. Segundo dados das ferramentas de taxas do CME, a probabilidade de uma nova redução de 25 pontos base na reunião de dezembro é de até 84,7%.

Observar as mudanças na expectativa de redução de taxas do Fed permite quase acompanhar em tempo real a direção do preço do ouro.

③ Compra contínua de ouro pelos bancos centrais globais

De acordo com o relatório da World Gold Council, no terceiro trimestre de 2025, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais atingiram 220 toneladas, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior. Nos primeiros nove meses, a compra total foi de cerca de 634 toneladas, muito acima da média histórica. Ainda mais importante, 76% dos bancos centrais entrevistados esperam aumentar significativamente a proporção de reservas de ouro nos próximos cinco anos, ao mesmo tempo que reduzem as reservas em dólares.

Isto reflete uma mudança subtil na confiança global no dólar, reforçando o papel do ouro como “ativo de reserva final”.

Outros fatores que alimentam a subida

Crise da dívida global e desaceleração económica

Até 2025, a dívida global total atingiu 307 trilhões de dólares. Este elevado nível de dívida limita a flexibilidade das políticas de taxas de juro dos países, levando a uma política monetária mais frouxa, o que reduz ainda mais as taxas de juro reais e indiretamente aumenta o valor do ouro.

Deterioração do dólar

Quando a confiança no dólar diminui, o ouro cotado em dólares beneficia, atraindo fluxos de capital em grande quantidade.

Riscos geopolíticos

Conflitos como o russo-ucraniano, tensões no Médio Oriente, entre outros fatores de instabilidade, reforçam a procura por ativos de proteção.

Efeito mediático e impulso emocional

Relatos contínuos na mídia e a propagação nas redes sociais aceleram a entrada de capitais a curto prazo, formando uma tendência de subida auto-reforçada.

Como veem as instituições a previsão do preço do ouro para 2025?

Face às recentes oscilações, as principais instituições financeiras mantêm uma perspetiva otimista:

• J.P. Morgan: considera a correção uma “ajuste saudável”, e elevou o objetivo de preço do ouro para o Q4 de 2026 para 5.055 dólares/ onça
• Goldman Sachs: reafirmou o objetivo de fim de 2026 em 4.900 dólares/ onça
• Bank of America: já ajustou o objetivo para 2026 para 5.000 dólares/ onça, com estrategas mais audazes a preverem uma subida para 6.000 dólares no próximo ano

As marcas de joalharia nacionais (Chow Tai Fook, Luk Fook, etc.) mantêm os preços de referência de ouro puro acima de 1.100 yuan/grama, sem que a confiança do mercado tenha sido abalada.

A lógica por trás da previsão do preço do ouro é válida?

Segundo dados históricos, a resposta é afirmativa. O aumento do ouro em 2024-2025 aproxima-se do máximo de 30 anos, superando 2007 (31%) e 2010 (29%).

Os fatores que sustentam a longo prazo o valor do ouro — ambiente de taxas baixas, compras pelos bancos centrais, riscos geopolíticos, fraqueza relativa do dólar — continuam a evoluir, justificando uma previsão otimista do preço do ouro.

Mas o ponto-chave é: há ainda riscos de volatilidade a curto prazo, especialmente antes e após os dados económicos dos EUA e das reuniões do Fed.

Os investidores de retalho devem entrar agora?

Sugestões para os traders de curto prazo:

A volatilidade é precisamente o período ideal para operações de curto prazo. A liquidez é elevada, as oscilações de preço são claras, especialmente durante picos de subida ou descida, onde a força de compra e venda é facilmente perceptível. Mas isto pressupõe experiência prática e resistência psicológica.

Sugestões para os investidores iniciantes:

Comece com pequenas quantidades para testar o mercado, evite apostar cegamente. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, mais volátil que o S&P 500 (14,7%). Se perder o controlo emocional, é fácil perder tudo. Recomenda-se usar um calendário económico para acompanhar os dados dos EUA e auxiliar na tomada de decisão.

Sugestões para quem pensa em alocação a longo prazo:

O ouro físico é adequado para preservação de valor a longo prazo, mas é preciso estar preparado para suportar oscilações intensas. O ciclo do ouro é longo, podendo duplicar de valor em dez anos ou ser reduzido à metade. Além disso, atenção aos custos de transação (normalmente entre 5%-20%), não colocando toda a sua riqueza na compra de ouro.

Sugestões para quem quer maximizar os lucros:

Pode manter uma posição de longo prazo e aproveitar as oscilações de curto prazo para fazer operações de swing, especialmente antes e depois de dados económicos nos EUA. Mas isto requer experiência e controlo de risco.

Último aviso

O ouro não é uma opção de “lucro garantido sem perdas”. Apesar de a previsão do preço do ouro para 2025 ser, no geral, otimista, diversificar a carteira de investimentos é sempre uma estratégia inteligente. Não coloque todos os ovos no mesmo cesto; dispersar riscos é mais confiável do que procurar ganhos extremos.

O valor do ouro reside na sua função de “seguro”, não em “lucros rápidos”. Ter esta perceção clara ajudará a que as suas decisões de investimento sejam mais racionais.