Cinco lições das cinco fases de mercado em alta: Padrões de ciclo do Bitcoin e sinais-chave para a próxima onda de valorização

Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, passou por vários ciclos completos de alta e baixa. Desde a loucura de subir de $145 para $1200, passando pelo sonho de atingir dezena de milhares em 2017, até à entrada massiva de instituições em 2021, e agora, nesta nova era de $86.97K — cada ciclo de alta do crypto segue uma lógica semelhante, mas com motivações únicas.

Lógica subjacente ao mercado em alta do Bitcoin

O ciclo de mercado em alta do Bitcoin, na sua essência, é uma história de escassez de oferta e explosão de demanda. O evento de halving a cada quatro anos é o ponto central desta narrativa — cada halving reduz pela metade a recompensa pela mineração de novos bitcoins, comprimindo diretamente a oferta adicional no mercado, o que frequentemente dispara os preços.

Dados mostram que, após o halving de 2012, o Bitcoin subiu 5200%; após o de 2016, 315%; e após o de 2020, 230%. Embora esses percentuais tenham diminuído, o padrão permanece: oferta restrita → disputa entre instituições e investidores de varejo → valorização dos preços.

Os motores do mercado em alta mudam com o tempo. Nos primórdios, era a fé técnica; na fase intermediária, o hype na mídia; recentemente, a entrada massiva de fundos institucionais. Após a aprovação do ETF de Bitcoin à vista nos EUA em janeiro de 2024, em poucos meses, mais de $4,5 bilhões de fluxo líquido entraram. Grandes players como BlackRock, com seu fundo IBIT, já detêm mais de 46.7 mil BTC, e o ecossistema de ETFs já possui mais de 1 milhão de BTC sob custódia — o que significa que mais de um milhão de bitcoins estão bloqueados no sistema financeiro tradicional.

De 2013 a 2025: cinco fases do roteiro de mercado em alta

Cena 1: Crescimento selvagem de 2013

Em maio de 2013, o Bitcoin rondava $145, até que, em dezembro, disparou para $1200, um aumento de 730%. Qual foi o pano de fundo? A crise bancária de Chipre gerou pânico global no sistema financeiro, levando investidores a buscar ativos alternativos. O Bitcoin, como “ouro digital confiável”, entrou na visão do público pela primeira vez.

Porém, essa alta também revelou vulnerabilidades. O colapso da exchange Mt.Gox em 2013 destruiu a confiança do mercado — na época, ela processava 70% das transações globais de Bitcoin. Após o evento, o preço caiu para abaixo de $300 em 2014, uma queda superior a 75%.

Cena 2: Explosão de varejo em 2017

Se 2013 foi quando o Bitcoin foi descoberto, 2017 foi quando virou consumo em massa. De $1000, subiu para $20000, um aumento de 1900%. Os protagonistas dessa alta não eram as instituições, mas os investidores de varejo comuns.

O impulso veio de várias frentes: a febre de ICOs atraindo novos fundos; plataformas de negociação mais acessíveis; mídia criando efeito FOMO. O volume diário de negociações passou de $200 milhões no início do ano para $15 bilhões no final.

Porém, a repressão veio logo a seguir. a China proibiu ICOs e exchanges locais, a SEC intensificou a fiscalização. No final de 2018, o Bitcoin caiu de $20000 para $3200, uma queda de 84%. Essa correção foi mais brutal que a de 2013, pois o número de participantes era 100 vezes maior.

Cena 3: Era institucional de 2020-2021

Com a pandemia, os bancos centrais de todo o mundo injetaram liquidez massiva, o Federal Reserve zerou as taxas de juros. Nesse cenário, surgiu uma nova narrativa — Bitcoin como proteção contra a inflação.

Empresas como MicroStrategy, Tesla, Square começaram a incluir Bitcoin em seus balanços. No final de 2020, o total de Bitcoin detido por instituições ultrapassou 125.000 BTC, com fluxo líquido de mais de $10 bilhões. O preço subiu de $8.000 para $64.000 em abril de 2021, um aumento de 700%.

O diferencial desta fase foi a qualidade das posições. Enquanto investidores de varejo podem comprar no topo, as instituições estavam acumulando. Isso criou uma base mais sólida para estabilidade futura. Ainda assim, houve turbulências — em julho de 2021, o Bitcoin recuou para $30.000, uma queda de 53% a partir do pico.

Cena 4: Políticas públicas em 2024

Hoje, observamos o ciclo atual. De $40.000 em janeiro de 2024, até os atuais $86.97K, um aumento de 117%. A palavra-chave é institucionalização.

Após a aprovação do ETF de Bitcoin à vista pela SEC em janeiro, o fluxo de fundos foi intenso. Em novembro, o ETF acumulou $4,5 bilhões em entradas líquidas. Gigantes como BlackRock e Fidelity endossaram o Bitcoin com suas marcas, sinalizando ao mercado: “Agora, este ativo é tão seguro quanto ações ou títulos.”

Outro fator importante é o ciclo político. Novos governos enviaram sinais favoráveis às criptomoedas, e alguns parlamentares sugeriram que os EUA deveriam manter 1 milhão de BTC como reserva estratégica. Essa imaginação política funciona como catalisador de preços.

A halving de abril de 2024 ocorreu pontualmente, reforçando a expectativa de escassez. Como resultado, o Bitcoin atingiu uma nova máxima de $93.000 (dados atualizados indicam $86.97K, com possibilidade de correção).

Como identificar o início de uma próxima alta

Sinal técnico

Não olhe só para os candles. Traders profissionais observam o RSI — quando o RSI ultrapassa 70, indica forte pressão de compra. Além disso, o relacionamento entre as médias móveis de 50 e 200 dias é importante: quando a média de curto prazo cruza acima da de longo prazo, chama-se “golden cross”, sinal de entrada.

Durante a alta de 2024, o RSI do Bitcoin quebrou várias vezes a barreira de 70, e várias “golden crosses” ocorreram.

Sinal on-chain

Este é um aspecto exclusivo das criptomoedas. Alguns indicadores-chave:

• Saída de exchanges: se o Bitcoin sai em grande quantidade das exchanges para carteiras pessoais, indica confiança dos detentores e desejo de não vender.
• Entrada de stablecoins: se USDT/USDC entram em grande volume nas exchanges, há dinheiro novo entrando para comprar.
• Atividade de baleias: endereços com mais de 1000 BTC estão aumentando suas posições.

Em 2024, o volume de Bitcoin saindo de exchanges atingiu recordes históricos, e as reservas de stablecoins continuam crescendo. Tudo aponta para uma fase de acumulação.

Sinal macroeconômico

• Política do banco central: ciclos de redução de juros favorecem ativos de risco.
• Dólar: quando o dólar enfraquece, o Bitcoin tende a subir.
• Geopolítica: instabilidade aumenta o apelo de ativos de refúgio.
• Regulação: mudanças na postura governamental.

Em 2024, tudo se alinhou: o Fed começou a cortar juros, o dólar enfraqueceu, o novo governo mostrou-se mais amigável às criptomoedas, e obstáculos regulatórios foram removidos.

Riscos reais na alta do mercado

1. Risco de alavancagem excessiva Quando o Bitcoin sobe rapidamente, traders de curto prazo usam alavancagem para comprar. Uma correção de 5-10% pode forçar liquidações em massa, provocando vendas em cadeia. Apesar de os fundos institucionais estarem estáveis, o aumento da alavancagem de varejo ainda é uma ameaça.

2. Incerteza regulatória Embora o ambiente esteja mais favorável, a regulamentação global ainda é variável. Uma mudança abrupta, como um grande país restringindo o Bitcoin, pode derrubar o ciclo de alta.

3. Impacto de uma recessão macroeconômica Se a economia global entrar em recessão severa, mesmo o Bitcoin, considerado ativo de refúgio, pode sofrer com crises de liquidez. Os fundos institucionais não estão imunes ao risco.

4. Problemas de valuation O valor de mercado do Bitcoin já ultrapassou US$1,7 trilhão. Para dobrar de valor, é preciso mais uma quantidade significativa de capital novo. Assim, o potencial de alta futura diminui à medida que o mercado fica mais maduro.

5. Questões ambientais e de energia A energia consumida na mineração de Bitcoin continua sendo uma crítica. Se os custos de energia aumentarem por políticas ambientais, a oferta pode ser impactada, influenciando o preço.

Três cenários possíveis para o futuro

Cenário A: Crescimento estável Se os ETFs continuarem atraindo fundos institucionais e a política permanecer favorável, o alvo pode ser entre $120K e $150K. Nesse cenário, o mercado se torna mais “suave” — crescimento lento, mas firme.

Cenário B: Consolidação e correção Bitcoin oscilará entre $80K e $100K, aguardando novos catalisadores. Essa fase testa a paciência, mas costuma preceder uma grande alta.

Cenário C: Queda rápida Se ocorrer um evento macro inesperado (ex: risco de uma grande instituição), ou uma mudança regulatória drástica, o Bitcoin pode recuar para $60K ou menos. Nesse caso, os investidores podem enfrentar quedas de 30-50%.

Como se preparar para a próxima onda

Estude, não siga cegamente Entenda o que é o Bitcoin, seu valor fundamental, e não apenas siga o que os amigos fazem. Leia white papers, analise ciclos históricos, compreenda o halving — esses conhecimentos ajudam a resistir às quedas.

Use plataformas confiáveis A segurança das exchanges é fundamental. Opte por aquelas com controles rígidos, segregação de fundos e seguro. Ative todas as medidas de segurança disponíveis.

Diversifique seus ativos Não coloque tudo em Bitcoin. A alocação deve refletir seu perfil de risco. Para a maioria, 5-20% é uma proporção adequada.

Use ferramentas de risco Ordens de stop-loss são seu seguro. Quando o preço atingir um nível, a venda automática limita perdas. Não confie que conseguirá acertar o momento exato de entrada ou saída.

Fique atento a datas-chave Halvings ocorrem a cada quatro anos, a próxima será em 2028. Dados de ETFs são divulgados mensalmente. Reuniões do Fed acontecem mensalmente. Eleições presidenciais ocorrem a cada quatro anos. Marque esses eventos no calendário — eles costumam marcar pontos de virada.

Participe da comunidade, mas pense de forma independente Comunidades oferecem informações e perspectivas, mas sua análise deve ser própria. Cuidado com vozes excessivamente otimistas ou pessimistas, que carregam emoções mais do que fatos.

Quando chegará a próxima alta

Previsões exatas são impossíveis — essa é a essência do mercado. Mas podemos monitorar probabilidades.

Quando as seguintes condições ocorrerem simultaneamente, a chance de alta aumenta significativamente:

1. Técnico: Bitcoin rompe e mantém acima de máximas anteriores
2. On-chain: Continuação de saídas de exchanges, aumento de baleias
3. Macroeconômico: Continuação de política monetária acomodatícia, dados econômicos estáveis
4. Política: Ambiente regulatório favorável ou em transição positiva
5. Sentimento: Mercado saindo do medo extremo para uma postura mais neutra ou otimista

Hoje, com o preço em torno de $86.97K, o mercado está em fase de ajuste. A última fase, de $64K a $93K, já foi concluída. A correção atual é natural para realização de lucros. O próximo sinal de alta pode vir de: notícias políticas favoráveis, suporte técnico mantido, ou uma mudança de sentimento de pessimismo para otimismo.

Resumo: Bitcoin não é jogo de azar, é um jogo de ciclos

A história mostra que o Bitcoin sobreviveu até hoje, passando de $1 a $93.000, mesmo após várias previsões de quedas de 99%. Isso não é sorte, mas porque a lógica de escassez fundamental sempre se mantém.

O halving é um evento certo, a cada quatro anos. Os ciclos de preço ao redor do halving também se tornam mais previsíveis. De 2013 a 2025, embora cada ciclo seja único, a regra básica é: escassez → aumento de demanda → alta de preço → excesso de valorização → correção.

A lição para investidores é: não tente surfar cada onda, mas compreenda o ciclo maior, mantenha a calma e aguarde sinais claros. A próxima alta do Bitcoin certamente virá, assim como o inverno sempre passa. Mas quando exatamente, só podemos estar atentos e preparados.

Leitura adicional

• Atualizações técnicas do Bitcoin e escalabilidade Layer-2
• Papel dos criptoativos na carteira de investimentos
• Análise on-chain: como interpretar o movimento das baleias
• Estratégias de alocação antes do halving de 2028