Ciclo de Bitcoin: a evolução completa do entusiasmo dos investidores individuais à estratégia institucional

Desde o nascimento do Bitcoin em 2009, já passou por várias ondas de forte volatilidade de preço. Desde o primeiro grande aumento em 2013 até à consolidação atual de $87.12K, cada mercado em alta esconde motivações diferentes. Para entender a próxima crypto de mercado em alta, é preciso primeiro compreender a verdade por trás desses ciclos passados.

A essência do mercado em alta: oferta escassa vs demanda explosiva

O mercado em alta do Bitcoin não é simplesmente uma subida de preço, mas uma festa de desequilíbrio entre oferta e demanda. As três maiores altas da história ocorreram em torno de uma lógica comum: quando novos fundos entram no mercado e a oferta na cadeia diminui, o preço acelera para cima.

Dados falam por si: em 2013, o BTC disparou de $145 para $1.200 (+730%); em 2017, de $1.000 para $20.000 (+1.900%); em 2021, de $8.000 para $64.000 (+700%). Parece que os aumentos estão menores, mas isso reflete uma maior maturidade do mercado — os investidores de varejo, que antes eram mais propensos a apostar na sorte, estão sendo substituídos por grandes instituições.

2013: o sonho inicial da moeda na internet

A primeira grande alta veio de forma inesperada e com entusiasmo. A crise bancária de Chipre proporcionou um palco perfeito para o Bitcoin — quando o sistema financeiro tradicional falhou, as pessoas começaram a buscar alternativas.

Naquele ano, o Bitcoin entrou pela primeira vez na visão do público. A cobertura da mídia estimulou o entusiasmo dos entusiastas de tecnologia, e antes do final do ano, o preço ultrapassou $1.200. Mas por trás dessa festa, já estavam semeadas as sementes de vulnerabilidade — a infraestrutura de troca era extremamente frágil. A famosa Mt. Gox foi hackeada no início de 2014, levando a uma queda de mais de 75% no preço do Bitcoin.

Lição: os mercados iniciais dependem do hype da mídia e do FOMO, sendo altamente vulneráveis a eventos de black swan.

2017: bolha de ICOs e festa do varejo

Quatro anos depois, o Bitcoin voltou com força total. Desta vez, não era mais um segredo de entusiastas, mas uma festa de investimento para todos. A onda de ICOs começou, com milhares de novos projetos prometendo mudar o mundo.

De $1.000 para $20.000, a alta daquele ano foi a mais louca. O volume de negociação em 24 horas subiu de $200 milhões no início do ano para $15 bilhões. Todo mundo tinha alguém falando de Bitcoin — motoristas de táxi, tias, vizinhos. Era uma alta impulsionada pelo varejo.

Porém, a repressão regulatória veio logo depois. A China interrompeu as ICOs e proibiu as exchanges domésticas, enquanto a SEC dos EUA expressou preocupações. No final de 2018, o BTC caiu para $3.200, uma queda de 84%. Essa bolha durou menos de um ano.

Lição: mercados liderados por investidores de varejo tendem a ser mais curtos, pois não têm fundamentos sólidos, apenas emoções.

2020-2021: entrada de grandes investidores, narrativa evoluindo

Foi essa rodada que realmente mudou as regras do jogo.

De $8.000 a $64.000, um aumento de 700%, parece semelhante a 2013, mas o motor por trás é completamente diferente. Desta vez, grandes investidores começaram a levar o Bitcoin a sério. MicroStrategy, Tesla, Square e outras empresas listadas passaram a incluir Bitcoin em suas carteiras. Por quê? A injeção de liquidez massiva causada pela COVID-19 criou a necessidade de uma proteção contra inflação.

A narrativa do Bitcoin evoluiu de “brinquedo de hackers da internet” para “ouro digital” e “proteção contra inflação”. Isso mudou tudo. Os holdings institucionais atingiram recordes, dados na cadeia mostram transferências de grandes volumes aumentando, e os saldos de Bitcoin nas exchanges continuam caindo — sinais claros de que grandes players estão segurando suas posições.

2024-25: novo começo com ETFs

A mais recente alta é especialmente interessante, pois marca a transição do Bitcoin de um “ativo opcional” para um “ativo obrigatório” nas carteiras.

Após a SEC aprovar em janeiro de 2024 o ETF de Bitcoin à vista, a barreira de entrada para os grandes investidores caiu instantaneamente. O fundo IBIT da BlackRock detém cerca de 467 mil BTC. Até o momento da atualização, o total de ativos sob gestão de ETFs de Bitcoin à vista ultrapassou $28 bilhões, superando até mesmo os ETFs de ouro.

O que isso significa? Significa que fundos de pensão, seguradoras, fundos de doação universitários — esses gigantes — agora podem simplesmente comprar Bitcoin como compram o SPY. A barreira de entrada caiu de um milhão de dólares para algumas centenas por ação.

Ao mesmo tempo, o Bitcoin passou por sua quarta halving em abril, reduzindo a recompensa dos mineradores de 6.25 BTC para 3.125 BTC. Historicamente, cada halving foi seguido por altas, pois a oferta de novos bitcoins diminui 50%, enquanto a demanda continua crescendo.

Apesar do preço atual de $87.12K estar recuando do recorde de $126.08K, ele ainda subiu mais de 130% desde o início do ano, quando estava em $40K. Isso é um sinal de saúde — não uma subida louca, mas uma elevação estável.

Quatro sinais do próximo mercado em alta de crypto

Quer aproveitar a próxima alta? Fique atento a esses sinais:

1. Indicadores on-chain que se revertam

• Saldo nas exchanges atingindo mínimas (instituições estão segurando, não vendendo)
• Entrada de stablecoins crescendo (dinheiro se preparando para entrar)
• Atividade de grandes carteiras (whales) aumentando (grandes investidores acumulando)

2. Ambiente regulatório mais favorável Projetos de lei como o BITCOIN Act, proposto por senadores, sugerem que o Departamento do Tesouro dos EUA comprará 1 milhão de BTC em cinco anos como reserva estratégica. Isso não é ficção, é uma proposta real de legislação. Se aprovada, o governo americano se tornará o maior comprador.

Países pequenos na América Central, como El Salvador, já adotaram o Bitcoin como moeda legal. Butão acumulou mais de 13 mil BTC através de uma empresa estatal de investimentos. Esses movimentos sinalizam que o Bitcoin está evoluindo de um “ativo de investimento” para um “ativo de Estado”.

3. Quebra técnica A ativação do código OP_CAT, há muito discutida na comunidade, pode permitir que o Bitcoin suporte soluções Layer-2 e DeFi, aumentando sua capacidade de processamento por milhares de vezes. Isso expandiria o papel do Bitcoin de “ouro digital” para “infraestrutura de computação”. Quando isso acontecer, os cenários de uso e a lógica de precificação serão completamente reescritos.

4. Demanda institucional crescente Novos produtos ETF continuam surgindo, e a aceitação do Bitcoin por parte do setor financeiro tradicional atinge recordes históricos. Cada correção de mercado atrai mais fundos de pensão para comprar na baixa, criando um equilíbrio dinâmico de suporte.

Como se preparar para a próxima alta

Se você acredita que a próxima crypto em alta está chegando, aqui vai um guia prático:

Primeiro passo: avalie sua tolerância ao risco A volatilidade do Bitcoin significa que uma queda de 50% é normal. Se você fica preocupado ao ver o preço despencar, ajuste sua exposição.

Segundo passo: invista de forma parcelada, não tudo de uma vez Historicamente, cada alta passou por várias correções. De $40K a $87K, certamente houve recuos de $70K. Portanto, não corra atrás do preço, defina um plano de compras periódicas para diluir o risco ao longo do tempo.

Terceiro passo: armazenamento seguro Trocas podem apresentar problemas (embora estejam melhorando), mas carteiras de hardware nunca te trairão. Se você mantém por mais de um mês, vale a pena adquirir uma cold wallet.

Quarto passo: monitore políticas e sinais on-chain Ações do Fed, novas políticas governamentais, o número de endereços ativos na rede BTC — esses indicadores, quando se moverem juntos, costumam indicar uma mudança de tendência.

Lições do passado

Revendo os quatro principais ciclos de alta, percebemos uma evolução clara:

• 2013: impulsionado por emoções, infraestrutura frágil
• 2017: participação de varejo, riscos regulatórios elevados
• 2021: entrada de grandes investidores, fundamentos sólidos
• 2024-25: institucionalização, fluxo de fundos de longo prazo

Cada ciclo tem suas características, mas a lógica subjacente permanece a mesma — oferta escassa encontra demanda crescente.

Hoje, há mais de 55 milhões de endereços com saldo, e a liquidez do Bitcoin já é suficiente para absorver grandes fundos institucionais. Com o ciclo de halving concluído, o ambiente regulatório melhorando, e os ETFs crescendo, o próximo motor pode vir de — reservas estratégicas governamentais ou a explosão do ecossistema DeFi após a ativação do OP_CAT.

Últimas recomendações

Bitcoin nunca foi uma máquina de “ficar rico da noite para o dia”, mas uma longa batalha de confiança. O preço de $87.12K não é o ponto final, nem o topo — é apenas uma fatia do ciclo.

Quando virá a próxima alta? Ninguém consegue prever com precisão. Mas, considerando o ciclo de halving, a demanda institucional e as mudanças regulatórias, 2025-2026 é um período promissor.

O importante é estar preparado, não passivamente esperando. Acumule conhecimento durante o bear market, faça compras parceladas na consolidação, e mantenha a calma na alta. Assim, quando a próxima grande onda chegar, você não ficará apenas assistindo de fora enquanto outros colhem os frutos.