O mercado de criptomoedas conhece o seu próprio frio e calor.

Ontem de madrugada, mais uma rodada emocionante — o Bitcoin caiu abaixo do suporte de 85.000 dólares e rapidamente recuperou para perto de 87.000 dólares. Este movimento de queda rápida seguido de uma recuperação é impulsionado pelos principais players que estão a limpar posições alavancadas.

Curiosamente, enquanto os investidores de varejo entram em pânico e fogem, na blockchain surgem histórias diferentes. Os grandes investidores estão a agir discretamente. Um conhecido investidor early BTC está a aumentar continuamente a sua posição em ETH, com posições longas alavancadas que já ultrapassam os 620 milhões de dólares. Apesar de uma perda não realizada de mais de 20 milhões de dólares, continuam a fazer movimentos estratégicos.

A polarização do mercado já é bastante evidente.

O índice de medo e ganância caiu continuamente — de 29 para 23, retornando à zona de extremo medo, um nível pouco visto desde o mercado em baixa de 2022. Os investidores de varejo estão a cortar perdas cada vez mais. Mas, ao mesmo tempo, os dados na blockchain mostram que as ações das baleias são exatamente o oposto.

O cluster de endereços "7 Siblings" tomou emprestado 61 milhões de dólares em USDC para comprar cerca de 18.000 ETH. Grandes instituições que antes lucravam com posições short agora viraram long, investindo 482 milhões de dólares em USDC para comprar ETH nas exchanges. Esses investidores de alto nível estão a aproveitar a janela de medo do mercado para montar posições.

Para ser honesto, as regras do jogo mudaram. Após o lançamento dos ETFs, a estrutura dos participantes do mercado e a lógica de precificação estão a ser reestruturadas. À primeira vista, parece uma luta entre investidores de varejo e instituições, mas a lógica mais profunda é mais complexa. Quando o mercado está extremamente assustado, muitas vezes é o momento em que o dinheiro inteligente faz suas posições.