Desvendando o ciclo de mercado em alta do Bitcoin: da prosperidade inicial à entrada de instituições

O que é um “Mercado de Touro” do Bitcoin? Um Guia de Observação de Mercado

Desde o seu nascimento em 2009, o preço do Bitcoin não tem subido de forma estável, mas passou por vários ciclos de crescimento grandiosos. Cada grande alta vem acompanhada de sinais claros de mercado e fatores desencadeantes.

A definição de mercado de touro não é apenas uma subida de preço, mas refere-se a um período em que aparecem as seguintes características: aumento explosivo de volume de negociações, aumento da popularidade nas redes sociais, aumento da atividade na cadeia, sentimento de entusiasmo dos investidores. Em comparação com os mercados tradicionais de ações, o mercado de touro do Bitcoin é mais volátil e dramático, frequentemente gerando lucros impressionantes em curtos períodos.

Os indicadores que mais sugerem um mercado de touro incluem: o índice de força relativa (RSI) ultrapassando 70, cruzamentos ascendentes das médias móveis de 50 e 200 dias, entrada significativa de stablecoins nas exchanges, e reserva de Bitcoin nas exchanges em contínua diminuição. Esses dados refletem o comportamento real dos participantes do mercado — eles estão acumulando, não fugindo.

O poder do evento de halving é fundamental para entender o ciclo do Bitcoin. A cada quatro anos, a rede Bitcoin automaticamente reduz pela metade a recompensa dos mineradores, limitando diretamente a oferta de novas moedas. Dados históricos mostram: após o halving de 2012, o BTC subiu 5200%; após o de 2016, subiu 315%; após o de 2020, subiu 230%. A restrição de oferta tornou-se o motor principal para o aumento de preços.

Quanto tempo dura normalmente um mercado de baixa do Bitcoin? A verdade sobre os ciclos de mercado

Uma questão central para os investidores é: quanto tempo dura um mercado de baixa do Bitcoin até terminar?

Com base nos padrões históricos, os ciclos de baixa do Bitcoin apresentam uma regularidade clara:

• 2013-2015: de 1200 dólares até o fundo, cerca de 2 anos, com uma queda máxima de 75%
• 2017-2018: de 20000 dólares até 3200 dólares, mais de 1 ano, queda de 84%
• 2021-2022: de 69000 dólares até cerca de 16000 dólares, aproximadamente meio a um ano de pressão

Geralmente, o ciclo de baixa do Bitcoin dura 12-24 meses. Mas vale notar que a profundidade e duração do mercado de baixa muitas vezes dependem da gravidade dos fatores desencadeantes — choques regulatórios ou incidentes de segurança podem prolongar o período difícil, enquanto avanços tecnológicos ou reconhecimento institucional podem acelerar a recuperação.

2013: O Primeiro Momento de Destaque do Bitcoin

2013 foi o ano em que o Bitcoin saiu do círculo de geeks técnicos para o grande público.

Naquele ano, o Bitcoin disparou de 145 dólares em maio para 1200 dólares em dezembro, um aumento acumulado de 730%. Isso não foi apenas uma façanha de preço, mas marcou o nascimento de uma nova classe de ativos.

Fatores impulsionadores múltiplos: primeiro, a ampla cobertura na mídia, que transformou o Bitcoin de um tópico de especialistas para uma conversa de jantar; segundo, eventos econômicos reais — a crise bancária no Chipre fez os poupadores comuns perceberem os riscos do sistema financeiro centralizado, destacando o apelo do Bitcoin como “moeda resistente à censura”; terceiro, a infraestrutura inicial começou a se consolidar, com surgimento de plataformas de troca.

Mas após o auge, veio o abismo. Em 2014, a Mt.Gox, que processava cerca de 70% das transações globais de Bitcoin, enfrentou vulnerabilidades de segurança e insolvência, levando ao desaparecimento de centenas de milhares de bitcoins. Essa catástrofe destruiu a confiança do mercado, com o Bitcoin caindo mais de 75%, iniciando um inverno que durou anos.

Essa história ensinou ao mercado uma lição profunda: a segurança da infraestrutura é a base para a sustentabilidade do mercado.

2017: A Festa dos Investidores de Varejo e o Estouro da Bolha

2017 foi, para muitos, o ano mais louco do Bitcoin.

De 1000 dólares no início do ano para 20000 dólares no final, a valorização de 19 vezes mudou completamente a imagem do Bitcoin na opinião pública. Aquele ano, o Bitcoin foi destaque na mídia financeira global, virou assunto de conversas cotidianas, e até motoristas de táxi conseguiam citar alguns nomes de criptomoedas.

O gatilho principal dessa alta foi impulsionado por três fatores:

Primeiro, a explosão de ICOs (Ofertas Iniciais de Moedas). Milhares de novos projetos levantaram fundos emitindo tokens, atraindo uma grande quantidade de investidores de varejo. Após experimentar lucros iniciais, esses novos investidores começaram a estudar o Bitcoin, que já era conhecido como o “irmão mais velho”.

Segundo, a democratização das plataformas de troca. Aplicativos de fácil uso permitiram que qualquer pessoa, com apenas um celular, participasse, reduzindo a barreira de entrada e atraindo fluxo de capital.

Terceiro, o efeito FOMO (medo de perder). Preços subindo → notícias → mais pessoas vendo → mais compras → preços subindo ainda mais, criando um ciclo de reforço positivo.

Porém, a bonança não durou. No início de 2018, o mercado começou a perceber a realidade. Reguladores na China e em outros países começaram a proibir ICOs e trocas. Essas políticas quebraram as expectativas de especuladores, levando a uma forte queda do BTC, que atingiu cerca de 3200 dólares no final de 2018, uma queda de mais de 80%.

Esse ciclo ensinou ao mercado que: mercados dominados por investidores de varejo tendem a formar bolhas, e regulações podem estourar essas bolhas instantaneamente.

2020-2021: Entrada de Instituições Mudando as Regras do Jogo

O mercado de alta de 2020-2021 foi fundamentalmente diferente das duas anteriores — desta vez, não eram os investidores de varejo em frente às telas, mas fundos de gestão, empresas listadas e instituições financeiras tradicionais.

O Bitcoin subiu de cerca de 8000 dólares no início de 2020 para 64000 dólares em abril de 2021, um aumento de mais de 700%. Durante esse período, o discurso de mercado também mudou silenciosamente. A etiqueta de “instrumento de aposta para enriquecer rapidamente” foi substituída por “ouro digital”.

Pontos-chave da adoção institucional incluem:

• MicroStrategy, Tesla e outras empresas listadas alocando parte de suas reservas em Bitcoin
• Aprovação regulatória de produtos futuros, oferecendo ferramentas de hedge familiares às instituições
• Liquidez abundante e ambiente de baixas taxas de juros, levando investidores a buscar ativos que protejam contra a inflação

Este ciclo ocorreu em um contexto macroeconômico: os governos injetaram uma quantidade massiva de dinheiro na economia para combater a pandemia, elevando as preocupações com a inflação. Nesse cenário, a característica do Bitcoin de oferta fixa e impossível de imprimir tornou-se especialmente valiosa.

Embora também tenha passado por ajustes (queda de 64000 para cerca de 30000 dólares em meados de 2021), a participação institucional sustentou os fundos, fortalecendo a resiliência do mercado.

2024-2025: Aprovação de ETFs e Novos Cenários Competitivos

2024 será um ano de virada para investidores em Bitcoin.

O principal catalisador foi a aprovação, em janeiro, pela SEC dos EUA, de um ETF de Bitcoin à vista. Essa decisão regulatória, aparentemente técnica, abriu as portas para uma indústria de gestão de ativos de trilhões de dólares. Fundos de pensão, gestores de carteiras, seguradoras — que antes não compravam criptomoedas diretamente — agora podem simplesmente alocar exposição ao Bitcoin como fazem com ETFs de ouro.

Dados falam alto: até novembro de 2024, ETFs de Bitcoin à vista atraíram mais de 28,5 bilhões de dólares em entradas líquidas, superando os ETFs tradicionais de ouro. O gigante de gestão BlackRock( possui sozinho mais de 467 mil bitcoins em seu fundo IBIT, tornando-se o maior detentor mundial de Bitcoin.

Ao mesmo tempo, a quarta halving ocorrida em abril reforçou a escassez de oferta. De cerca de 40000 dólares no início do ano, o Bitcoin atingiu uma máxima histórica acima de 93000 dólares em novembro, com alta anual superior a 130%.

Porém, esse ciclo também traz novos riscos:

• Alta concentração de detentores de ETFs pode gerar riscos de liquidez
• Incertezas macroeconômicas (taxas de juros, inflação, geopolítica) continuam ameaçando
• Críticas ambientais à mineração de Bitcoin continuam crescendo
• Inovação de funções de moedas concorrentes pode desviar investimentos

Atualmente, o preço do BTC oscila em torno de 87270 dólares (em dezembro de 2025), já tendo recuado do pico máximo. Isso nos lembra que, mesmo em mercados institucionais, é difícil escapar do ciclo de oscilações.

As três maiores possibilidades para o futuro do Bitcoin

Primeiro, a ascensão do Bitcoin como reserva de valor governamental. O senador Lummis propôs o “Projeto de Lei do Bitcoin 2024”, sugerindo que o Departamento do Tesouro dos EUA compre 1 milhão de bitcoins em cinco anos. Embora a aprovação dessa lei ainda seja incerta, ela reflete uma nova tendência política. O governo de Butão já acumulou mais de 13 mil bitcoins por meio de seu fundo de investimento estatal, e El Salvador continua aumentando suas reservas estratégicas. Se mais países seguirem essa estratégia, a demanda por Bitcoin atingirá um novo patamar.

Segundo, a expansão de aplicações por meio de atualizações tecnológicas. O Bitcoin está explorando melhorias como o upgrade OP_CAT, que pode habilitar soluções Layer-2 e funcionalidades DeFi na cadeia. Se esses upgrades forem bem-sucedidos, o Bitcoin pode evoluir de uma simples “reserva de valor” para uma rede de transferência de valor mais versátil, desafiando o domínio do Ethereum no setor DeFi.

Terceiro, a maturação do quadro regulatório. Com o fortalecimento do Bitcoin no sistema financeiro tradicional, os países estão desenvolvendo regras regulatórias mais completas. Isso pode limitar comportamentos especulativos, mas também oferecer mais proteção e facilidades para participantes legítimos.

O que fazer quando o mercado de baixa chegar

Sabendo que os ciclos de baixa do Bitcoin duram geralmente de 12 a 24 meses, investidores racionais devem:

Manter-se informado: acompanhar continuamente as políticas (aprovações regulatórias, proibições), a macroeconomia (juros, inflação) e os avanços tecnológicos (atualizações de rede, incidentes de segurança).

Ter uma visão de longo prazo: cada ciclo de baixa já fez duvidar do futuro do Bitcoin, mas dados históricos mostram que quem mantém paciência acaba tendo retornos significativos. A chave é distinguir “ajustes cíclicos” de “risco sistêmico”.

Diversificar riscos: não apostar tudo no Bitcoin. Combinar com ativos tradicionais (ações, títulos) ajuda a amortecer a volatilidade.

Evitar comprar na alta e vender na baixa: no mercado de baixa, o maior inimigo não é o mercado em si, mas as decisões emocionais. Defina stops para proteger o capital, mas também deixe espaço para reversões.

Preparar-se para a próxima oportunidade: os fundos de mercado de baixa sempre oferecem novas chances de acumulação. Planeje com antecedência: “Se o BTC cair para determinado preço, vou investir uma quantia”. Isso ajuda a manter a racionalidade quando o medo predomina.

Conclusão: Sinais de que a próxima alta está chegando

A história do mercado de Bitcoin é uma alternância de choques e recuperações. Desde o frenesi da mídia em 2013, a bolha dos investidores de varejo em 2017, até o reconhecimento institucional em 2020-2021 e a era dos ETFs em 2024, cada ciclo trouxe novos participantes, riscos e oportunidades.

Atualmente, o Bitcoin está em uma fase de transição crítica. A aprovação de ETFs marca a integração oficial do sistema financeiro tradicional com os ativos digitais, mas também significa que o comportamento de preço do Bitcoin será mais influenciado por fatores macroeconômicos do que pelo sentimento da comunidade.

Para prever quando a próxima alta começará, os investidores devem monitorar sinais-chave: o progresso do ciclo de halving, o fluxo de fundos institucionais, mudanças sutis na regulamentação e os pontos de inflexão macroeconômicos.

Para a maioria, entender a periodicidade dos ciclos de baixa do Bitcoin é mais importante do que tentar acertar exatamente o momento. Um ciclo de baixa que dura normalmente 12-24 meses, embora difícil, prepara o terreno para a próxima fase de acumulação. A história nunca se repete exatamente, mas sempre rima. A próxima prosperidade pode chegar silenciosamente no momento em que você menos espera.