Quando chegará a próxima onda de alta do Bitcoin? Análise das tendências do mercado com base nos ciclos anteriores

Bitcoin（比特币）作为加密市场的旗舰资产，每次大涨前都有迹可循。当前BTC徘徊在$87K附近，距离历史高点$126K还有近45%的上升空间。那么下一轮牛市究竟何时启动？我们需要从历史周期、市场催化剂和链上信号三个维度来判断。

Quatro ciclos de mercado em comum: o que desencadeou a decolagem do Bitcoin

Desde o seu nascimento em 2009, o Bitcoin passou por quatro ciclos claros de alta. Cada ciclo não surgiu do nada, mas foi impulsionado por catalisadores específicos.

Primeira grande alta em 2013: de $145 a $1.200

Em 2013, o Bitcoin realizou seu primeiro crescimento explosivo — de $145 em maio até o final do ano atingir $1.200, um aumento de 730%. O que esteve por trás dessa explosão? Primeiro, a acumulação por parte dos primeiros adotantes; segundo, a cobertura da mídia; terceiro, a crise bancária no Chipre, que mostrou às pessoas o valor de ativos descentralizados como refúgio.

Porém, esse ciclo de alta acabou desmoronando na crise do Mt.Gox em 2014. Quando a exchange, que processava 70% do volume global de BTC, foi hackeada, a confiança do mercado colapsou, e o BTC caiu para abaixo de $300. A lição foi clara: crescimento sem estrutura regulatória é uma bolha.

Festa dos investidores de varejo em 2017: de $1K a $20K na bolha de ICOs

Quatro anos depois, o Bitcoin voltou a decolar. De início de ano a $1.000 até o final do ano a $20.000, um aumento de 1.900%. O que mudou dessa vez? Não mais adoção espontânea por entusiastas técnicos, mas uma enxurrada de investidores de varejo atraídos pela febre de ICOs.

Novas exchanges (como algumas plataformas mais acessíveis) reduziram a barreira de entrada, a atenção da mídia explodiu, e o FOMO impulsionou os preços. Mas veio a pressão regulatória em 2018 — a China proibiu ICOs, regulações globais se intensificaram, e o BTC caiu para $3.200 em dezembro, uma queda de 84%.

Esse ciclo ensinou ao mercado que crescimento sem quadro regulatório é uma bolha.

Era institucional em 2020-2021: de $8K a $64K de reconhecimento

A pandemia de COVID-19 provocou uma crise econômica global, com bancos centrais injetando liquidez massiva. Nesse contexto, a história do Bitcoin mudou. De uma aposta de varejo, passou a ser encarada por instituições.

MicroStrategy, Tesla, Square e outras empresas começaram a alocar BTC em seus balanços. Em abril de 2021, o Bitcoin subiu de $8.000 para $64.000, um aumento de 700%. A infraestrutura de mercado também amadureceu — futuros de Bitcoin (aprovados no final de 2020) e ETFs ao redor do mundo abriram caminho para investidores institucionais.

Essa rodada foi especial por introduzir narrativas de “ouro digital” e “proteção contra inflação”, transformando o Bitcoin de ativo marginal a componente sério de carteiras de investimento.

Novas variáveis para 2024-25: aprovação de ETFs reescreve as regras do jogo

O ciclo atual de alta difere dos anteriores. Em janeiro de 2024, a SEC dos EUA aprovou o primeiro ETF de Bitcoin à vista — um ponto de virada.

Até novembro de 2024, os ETFs de Bitcoin acumularam mais de $2,8 bilhões em entradas líquidas, superando amplamente os ETFs de ouro. O que isso significa? Que investidores comuns, sem precisar de custódia própria de chaves privadas ou abrir contas em exchanges registradas, agora podem comprar BTC como se fosse uma ação.

O ETF IBIT da BlackRock, por exemplo, detém 467.000 BTC. A entrada de grandes gestoras mudou o perfil de liquidez e o padrão de volatilidade do mercado. O preço subiu de $40.000 no início do ano para a região atual de $87K, a apenas um passo do pico anterior de $93K.

Ao mesmo tempo, em abril de 2024, o quarto halving está previsto — a recompensa de mineração do Bitcoin cairá de 6,25 para 3,125 BTC. Historicamente, após cada halving, houve aumentos expressivos em 12 meses: +5.200% após 2012, +315% após 2016, +230% após 2020. A escassez gerada pelo halving, combinada com a expansão da demanda via ETFs, forma os dois motores do atual ciclo de alta.

O que ainda falta para o gatilho da próxima alta

Pelos dados on-chain, alguns sinais merecem atenção:

A acumulação institucional ainda continua

Empresas como MicroStrategy continuam comprando em grande volume em 2024, e o saldo de BTC em exchanges está em níveis baixos há anos. Quando a liquidez seca, os preços tendem a subir mais facilmente. O sentimento de mercado está equilibrado em 50:50, indicando que ainda não atingimos o extremo de otimismo.

Potenciais notícias favoráveis de política

Projetos como o Bitcoin Act 2024, proposto por legisladores americanos, sugerem que o Departamento do Tesouro dos EUA poderia adquirir 1 milhão de BTC em cinco anos como reserva estratégica. Embora essa proposta seja difícil de avançar no curto prazo, ela reflete o debate sobre o Bitcoin como ativo soberano. Se políticas assim avançarem, abrirão um nível de demanda totalmente novo.

Já houve ações similares em Butão e El Salvador — ambos incorporaram Bitcoin às reservas nacionais. Se mais países soberanos seguirem, a percepção de Bitcoin como “dinheiro” será politicamente confirmada, impactando o preço de forma exponencial.

Potencial de upgrades tecnológicos

O upgrade OP_CAT, que deve ativar na rede Bitcoin, pode desbloquear soluções Layer 2, aumentando a capacidade de processamento de transações e abrindo portas para DeFi. Se o Bitcoin realmente suportar um ecossistema DeFi na cadeia, sua utilidade se expandirá de “ouro digital” para “petróleo digital”, redefinindo o limite de mercado.

Como se preparar para a próxima alta

A história mostra que, antes de cada ciclo de alta, o mercado passa por um período de dúvidas. A cotação de $87K no final de 2024 ainda está longe do máximo histórico de $126K, indicando que ainda não entramos na fase de ganância extrema. Aqui estão ações concretas:

Passo 1: confirme seu perfil de risco

A volatilidade do Bitcoin é mais de 10 vezes maior que a de ativos tradicionais. Antes de investir, saiba qual é sua tolerância a perdas. Cada ciclo de alta anterior teve correções de 30-50%, o que é normal.

Passo 2: invista aos poucos, não tudo de uma vez

Não espere pelo “ponto de compra perfeito”. A estratégia de DCA (Dollar Cost Averaging) costuma superar o timing de mercado. Seja a $80K ou $100K, investir mensalmente ajuda a equilibrar o custo.

Passo 3: escolha formas seguras de manter seus ativos

Para quem pensa em manter a longo prazo, carteiras de hardware são essenciais. Para traders frequentes, exchanges regulamentadas (como Gate.io, por exemplo) oferecem menor risco do que custódia própria.

Passo 4: acompanhe dados-chave, não apenas gráficos de velas

Monitorar a atividade de endereços na cadeia, mudanças na posse de baleias, fluxos de ETFs — esses indicadores têm maior valor preditivo do que gráficos de minutos. Quando a participação institucional aumenta e o preço ainda não disparou, geralmente há uma grande movimentação por vir.

Passo 5: entenda o impacto tributário

As regras fiscais sobre ganhos em criptomoedas variam muito por país. Antes de participar de uma alta, informe-se sobre suas obrigações fiscais para evitar problemas futuros.

Quando será a janela da próxima alta

Com base no ciclo de halving, faltam cerca de 8 meses para o halving de abril de 2024. Historicamente, os 6-12 meses após o halving costumam ser o pico do ciclo de alta, indicando que o primeiro semestre de 2025 pode ser decisivo.

No ciclo político, um novo governo nos EUA pode ser mais favorável às criptomoedas, acelerando decisões de alocação institucional.

No ciclo tecnológico, o cronograma de ativação do OP_CAT e de implantação de Layer 2 determinará a velocidade de expansão das funcionalidades do Bitcoin.

Com esses três fatores, a próxima fase de aceleração deve começar entre o Q1 e Q2 de 2025. Mas “claro” não significa “repentino” — os grandes ciclos de alta geralmente começam com uma fase de consolidação discreta, e só explodem em um gatilho.

O preço de $87K, comparado ao máximo histórico de $126K, ainda tem cerca de 35% de espaço para subir, o suficiente para atrair novos fluxos, mas sem parecer “tarde demais”. Esse ponto psicológico costuma ser o início de grandes movimentos.

O mais importante: não espere pelo preço perfeito de entrada, comece a construir sua posição. O ciclo de alta nunca começa oficialmente “agora”; só fica claro após o fato, ao olhar para trás.

Checklist de monitoramento:

• Fluxo líquido de ETFs de Bitcoin
• Direção da política de juros do Fed
• Dados de posse de baleias e instituições
• Cronograma de ativação do OP_CAT
• Notícias regulatórias globais

Pronto para a próxima fase?