A oferta de dinheiro M2 dos EUA expandiu-se 4,3% ao ano em novembro de 2025, atingindo um marco sem precedentes de 22,3 trilhões de dólares. O que é notável? Isto marca o 21º mês consecutivo de crescimento—uma expansão monetária implacável que não mostra sinais de desaceleração.

Comparando com o pico de março de 2022, estamos agora a $400 biliões de dólares acima. Isso não é apenas uma recuperação; é um território novo. Desde o virar do milénio, os dólares em circulação na economia aumentaram de forma constante, reformulando a dinâmica da inflação e o comportamento dos investidores em todas as classes de ativos.

Para aqueles que acompanham os ciclos de mercado, este crescimento sustentado do M2 tem efeitos de onda por toda parte—mercados tradicionais, ativos alternativos, tudo. A inundação de liquidez continua a moldar o panorama, e compreender estas tendências monetárias torna-se essencial para posicionar-se num ambiente de política persistentemente frouxa.