Criador de Mercado de Criptomoedas: Papel Essencial nas Transações de Moedas Digitais

No ecossistema de trading cripto, o conceito de Formador de Mercado (Formador de Mercado) não é novidade, mas ainda há muitos investidores que não compreendem realmente o seu papel. Estas instituições atuam como principais fornecedores de liquidez, colocando constantemente ordens de compra e venda para manter a estabilidade dos preços. Sem um Market Maker, os traders enfrentarão grandes lacunas de preço entre compra e venda, elevada volatilidade e dificuldade em executar grandes operações.

Principais Criadores de Mercado em 2025

No início de 2025, várias empresas já estabeleceram a sua posição de liderança nesta área:

Wintermute Continua a manter uma forte presença com aproximadamente 237 milhões de dólares sob gestão em mais de 300 ativos distribuídos por 30 blockchains. A empresa fornece liquidez a mais de 50 bolsas globais, com um volume acumulado de negociação de quase 6 biliões de dólares até ao final de 2024. A força da Wintermute reside na sua estratégia avançada de trading algorítmico e na vasta gama de operações tanto em CEX como em DEXs.

GSR é um nome reconhecido com mais de uma década de experiência. Esta empresa gere um portefólio que inclui mais de 100 dos principais projetos Web3, fornecendo liquidez em 60 exchanges. A GSR tem uma ênfase especial nos serviços de negociação OTC e derivados, servindo tanto emissores de tokens como investidores institucionais.

DWF Labs gerindo um portefólio de mais de 700 projetos, que apoia mais de 20% dos 100 principais projetos na CoinMarketCap. A unidade opera em mais de 60 bolsas, negociando tanto os mercados à vista como os de derivados.

Keyrock Executando mais de 550.000 operações por dia em mais de 1.300 mercados e 85 bolsas. Fundada em 2017, a empresa oferece uma vasta gama de serviços, desde market making até à gestão de pools de liquidez.

Grupo Amber gere aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares em capital de negociação para mais de 2.000 clientes institucionais, com um volume acumulado de negociação superior a 1 bilião de dólares até fevereiro de 2025. A empresa destaca-se pela sua tecnologia de IA e gestão rigorosa de riscos.

Como funciona um market maker?

O Market Maker funciona de acordo com o mecanismo básico: colocar constantemente ordens de compra (Licitação) e ordens de venda (Pergunta) A preços diferentes. A distância entre os níveis de compra e venda — conhecida como spread bid-ask — é a sua fonte de lucro.

Exemplo específico: um marketmaker faz uma ordem para comprar Bitcoin (BTC) a 100.000 USD e ordens de venda a 100.010 USD. A diferença de 10 USD é a margem de lucro. Quando ocorre uma transação, adicionam imediatamente uma nova ordem ao livro de ordens. Este processo repete-se milhares de vezes, criando um fluxo constante de receitas.

A parte importante é a gestão de inventário. O Market Maker não só opera, como também protege riscos usando ferramentas de cobertura em múltiplas bolsas. A maioria dos formadores de mercado modernos utiliza bots de negociação baseados em algoritmos para se ajustar de forma flexível às condições reais do mercado, analisar a profundidade da liquidez, a volatilidade e o fluxo de ordens.

Diferenciando entre um Market Leader e um Market Taker

Estes dois tipos de entradas de mercado têm funções completamente diferentes:

Formador de Mercado Forneça liquidez através da colocação de ordens limite — as ordens que estão no livro de ordens pendentes são preenchidas. Eles facilitam a realização da transação.

Apanhador de Mercado são traders que executam ordens instantaneamente ao preço de mercado atual. Aceitam a liquidez disponível, aceitam o preço vigente e igualam a ordem do Market Maker.

A interação entre estas duas partes cria um mercado equilibrado: o Market Maker assegura que há sempre um parceiro comercial, enquanto o Market Taker cria atividade e procura. O resultado é uma redução do slippage, maior profundidade do livro de ordens e custos de negociação mínimos.

Benefícios que os Market Makers trazem ao mercado

O papel do Market Maker entra em jogo em muitos aspetos:

Aumento da liquidez: A sua presença constante garante que grandes operações possam ser realizadas sem provocar movimentos bruscos de preço. Sem um market maker, uma ordem de compra de 10 BTC pode fazer o preço subir significativamente.

Estabilidade de preços: Ao ajustar constantemente os spreads de compra e venda, o Market Maker previne uma volatilidade extrema, o que é especialmente importante em mercados de altcoins pequenos.

Melhorar a eficiência do mercado: Market Maker acelera a descoberta dos preços reais—os preços são determinados pela oferta e procura reais, não pela especulação. Isto resulta em spreads mais baixos e velocidades de execução mais rápidas.

Suporte para novos anúncios: Quando um novo token é listado, o Market Maker fornece liquidez inicial, o que ajuda a atrair traders e a estabilizar o mercado.

Gerar receitas para a bolsa: Volumes de negociação maiores significam que a bolsa cobra mais taxas. As bolsas trabalham frequentemente em estreita colaboração com os Market Makers para se manterem competitivas.

Riscos enfrentados pelos formadores de mercado

Apesar da grande contribuição, as atividades de market making também apresentam riscos significativos:

Flutuações rápidas do mercado pode causar perdas inesperadas, especialmente quando o Market Maker detém uma posição elevada. Se o mercado se mover demasiado rápido, pode não conseguir ajustar as suas ordens a tempo.

Risco de inventário Kyo: Um formador de mercado que detém grandes quantidades de criptomoedas. Se o valor cair bruscamente, as perdas podem ser significativas, especialmente num mercado com baixa liquidez.

Riscos tecnológicos: Sistema de negociação de alta frequência (HFT) dos quais dependem e são suscetíveis a erros técnicos, ataques cibernéticos ou problemas de latência, resultando em encomendas executadas a preços inesperados.

Desafios legais: A regulação das criptomoedas varia de país para país. Algumas jurisdições podem classificar a construção de mercado como manipulação de mercado. Os custos de conformidade também podem ser elevados para entidades globais.

Conclusão

O Market Maker é a espinha dorsal do ecossistema moderno de trading cripto. Sem a sua presença, o mercado seria menos eficiente, espalhar-se-ia mais e seria mais difícil de aceder. Apesar de enfrentar uma vasta gama de riscos, desde flutuações de preços a desafios legais, o papel dos Market Makers na manutenção da liquidez, estabilidade de preços e desempenho do mercado é insubstituível.

À medida que o setor cripto continua a amadurecer, o papel dos formadores de mercado tornar-se-á cada vez mais importante. Para construir um mercado sustentável de ativos digitais, é necessário encontrar um equilíbrio entre estar claramente consciente dos riscos a que estão expostos e reconhecer as suas contribuições essenciais para manter um sistema de negociação eficiente.